miércoles, 31 de agosto de 2022

Agregados Monetarios y Actividad Financiera en Julio de 2022 1/ Resumen


▪ En julio de 2022, la base monetaria creció 5.7% en términos reales anuales, mientras que el






agregado monetario M1 aumentó en 2.5% real anual. En relación con los agregados
monetarios amplios, el M2 y el M4 registraron tasas de crecimiento real anual de 2.0% y de
-0.8%, respectivamente.
Los activos financieros internos (F) disminuyeron en 3.7% real anual en el mes de referencia.
Al cierre del segundo trimestre de 2022, el saldo del financiamiento total al sector privado
no financiero ascendió a 11,115.3 miles de millones de pesos y presentó un decremento real
anual de 1.6%.
En dicho trimestre, el financiamiento externo al sector privado no financiero, medido en
dólares, registró una disminución de 0.4%.
El financiamiento otorgado por la banca comercial disminuyó en 0.9% en términos reales
anuales durante julio de 2022. A su interior, destacan el financiamiento al sector privado,
con un incremento de 2.7%; el destinado al sector público federal, con un decremento de
8.3%; y el otorgado a estados y municipios, con una disminución de 3.0%.
La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial se incrementó 3.2%
real anual en julio de 2022. Sobre sus componentes, el crédito al consumo aumentó 5.6%, el
crédito para la vivienda se expandió 3.3% y el crédito a las empresas y personas físicas con
actividad empresarial presentó un crecimiento de 2.2%.
Por su parte, el financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en julio de 2022 registró
una disminución real anual de 2.8%. Al interior de este indicador, el financiamiento al sector
privado tuvo una tasa negativa de 3.2%; el otorgado al sector público federal presentó un
decremento de 5.2%, el destinado a estados y municipios disminuyó 5.7%, y el otorgado a
otros sectores aumentó 9.0%.
1/ Las cifras a julio de 2022 son preliminares y están sujetas a revisión. Ello se debe a la reciente
implementación de nuevos estándares contables en los reportes que las instituciones bancarias
envían a la CNBV y al Banco de México.
Nota: A lo largo de todo este comunicado, a menos que se indique lo contrario, las variaciones
porcentuales se expresan en términos reales anuales. Cabe señalar que los agregados monetarios y
crediticios presentados en este reporte incluyen activos y pasivos denominados en moneda
extranjera, los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la tasa de crecimiento de
dichos agregados se ve afectada por los movimientos del tipo de cambio.
1Comunicado de Prensa
Agregados Monetarios
Al cierre de julio de 2022, la base monetaria se ubicó en 2,489.3 miles de millones de pesos, lo que
implicó una variación de 5.7%. El saldo del agregado monetario M1 fue de 6,508.5 miles de
millones de pesos, siendo su variación de 2.5% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a los agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2 fue de
11,791.3 miles de millones de pesos, que representó una variación de 2.0% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
Se estima que ello reflejó variaciones de 2.9% y 2.0% en la tenencia del agregado monetario M2
por parte de los hogares y de las empresas privadas no financieras, respectivamente, mientras que
se estima que la tenencia de otros intermediarios financieros no bancarios registró una variación
de -14.0% (Gráfica 1b y Cuadro 2).
Por su parte, el saldo del agregado monetario más amplio, M4, fue de 15,757.5 miles de millones
de pesos y registró una variación de -0.8%. Ello reflejó variaciones de 2.2% y -20.4% de sus
componentes Residentes (M3) y No Residentes (M4-M3), respectivamente (Gráfica 1c y Cuadro 1).

Activos Financieros Internos
En julio de 2022, el saldo del agregado F1, que consiste en la suma del M3 más el saldo de los
fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros títulos de deuda 1 en poder de
Residentes, fue de 21,936.2 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación de 0.1%. El
agregado F2, definido como el saldo del agregado F1 más el valor de los instrumentos de renta
variable e híbridos 2 en poder de Residentes, disminuyó en 1.0% y su saldo fue de 28,638.6 miles de
millones de pesos (Gráfica 2a y Cuadro 3).
En lo que respecta al agregado FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos en poder
de No Residentes, su saldo se ubicó en 4,721.3 miles de millones de pesos, lo que implicó una
disminución de 17.2% (Gráfica 2b y Cuadro 3).
En conjunto, los activos financieros internos (F) de la economía disminuyeron en 3.7%, alcanzando
un saldo de 33,359.9 miles de millones de pesos en el mes de referencia (Gráfica 2c y Cuadro 3).

Financiamiento Total al Sector Privado No Financiero 3
Al cierre del segundo trimestre de 2022, el saldo del financiamiento total al sector privado no
financiero fue de 11,115.3 miles de millones de pesos y registró un decremento de 1.6%. El
financiamiento externo al sector privado no financiero fue de 128.8 miles de millones de dólares y
tuvo una variación negativa, en términos de dólares, de 0.4%. En lo que respecta a sus
componentes, el saldo de la emisión de deuda de empresas mexicanas en el exterior disminuyó
2.0%, mientras que el crédito externo se expandió 2.6%, ambas variaciones en términos de dólares
(Gráfica 3a y Cuadro 4).
El financiamiento interno al sector privado no financiero se situó en 8,521.8 miles de millones de
pesos al cierre del segundo trimestre de 2022, siendo su expansión de 0.1%. En lo que respecta al
financiamiento interno a las empresas privadas no financieras, compuesto por el crédito de los
intermediarios financieros y el saldo de la emisión de deuda en el mercado interno, este registró un
decremento de 0.9%. Por su parte, el financiamiento otorgado a los hogares presentó un aumento
de 1.0%. El saldo del financiamiento total al consumo mostró una expansión de 2.8%, mientras que
el financiamiento otorgado a la vivienda se incrementó 0.2% (Gráfica 3b y Cuadro 4). 4

Financiamiento de la Banca Comercial
En julio de 2022, el saldo del financiamiento otorgado por la banca comercial se ubicó en 8,075.0
mil millones de pesos, lo que significó un decremento de 0.9%. 5 De los componentes de este
indicador, el financiamiento otorgado al sector privado, que constituye 67% del total, fue de
5,401.6 miles de millones de pesos y aumentó 2.7%. Por su parte, el financiamiento al sector
público federal, que representa el 24% del financiamiento total otorgado por la banca comercial, se
situó en 1,935.9 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación negativa de 8.3%. El saldo
del financiamiento a los estados y municipios, con una participación de 4% del financiamiento
otorgado por la banca comercial, se ubicó en 326.2 miles de millones de pesos, lo que se tradujo en
una disminución de 3.0%. Por último, el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende
el financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que conforma 5% del total, se ubicó en 411.3 miles de
millones de pesos, una tasa negativa de 7.1% (Gráfica 4a y Cuadro 5).
El saldo de la cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado en julio de 2022
fue de 5,171.2 miles de millones de pesos, lo que correspondió a un aumento de 3.2%. 5,6 Del saldo
anterior, 1,117.0 mil millones de pesos se destinaron al crédito al consumo, lo que implicó un
aumento de 5.6%. El saldo del crédito a la vivienda fue de 1,152.9 miles de millones de pesos y
creció 3.3%. Por su parte, el crédito a empresas no financieras y personas físicas con actividad
empresarial tuvo un saldo de 2,834.3 miles de millones de pesos, incrementándose 2.2%.
Finalmente, el saldo del crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó en
67.1 miles de millones de pesos, un incremento de 3.6% (Gráfica 4b y Cuadro 6).

Financiamiento de la Banca de Desarrollo
El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en julio de 2022 presentó un saldo de
1,919.3 miles de millones de pesos y tuvo una reducción de 2.8%. 7 De dicho monto, 618.8 miles de
millones de pesos correspondieron al financiamiento canalizado al sector privado, con una
participación de 32% del total, lo que significó un decremento de 3.2%. El financiamiento a estados
y municipios, que representa 13% del total, reportó un saldo de 252.1 miles de millones de pesos,
presentando una contracción de 5.7%. El financiamiento al sector público federal, cuya proporción
es del 41% del financiamiento total, se situó en 775.7 miles de millones de pesos, lo que implicó
una disminución de 5.2%. Finalmente, el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende
el financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que representa 14% del total, se ubicó en 272.7 miles de
millones de pesos, una tasa positiva de 9.0% (Gráfica 5 y Cuadro 7).

Tasas de Interés
En lo que respecta a los promedios mensuales de las principales tasas de interés nominales, en
julio de 2022, la tasa de los CETES 28 días se incrementó 45 puntos base con relación al mes
anterior, ubicándose en 7.76%; la TIIE 28 días se incrementó 62 puntos base con relación al mes
previo, situándose en 8.04%; y la tasa ponderada de fondeo bancario aumentó 62 puntos base
durante el mes, ubicándose en 7.75% (Gráfica 6a y Cuadro 8). La tasa de interés de los valores
privados a corto plazo fue en promedio 8.43% en julio de 2022, nivel superior en 69 puntos base
respecto al mes previo, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos a mediano plazo en
pesos disminuyó 28 puntos base durante el periodo, ubicándose en 9.94% (Gráfica 6b y Cuadro 9).
En cuanto a los costos del crédito a los hogares, en julio de 2022, el crédito hipotecario estándar
tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 13.17%. El CAT mínimo fue de 10.50% y el máximo de
20.29% (Gráfica 6c y Cuadro 10). 8

 

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