INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Economía Resultados de la subasta de valores gubernamentales

Se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes mixtos en las tasas de CETES, en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 50,000 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó
49,292.01 millones de pesos, de los cuales se colocaron 17,500 millones a una
tasa ponderada de 11.34%, una tasa mayor en 6 puntos base con respecto a la
semana pasada (11.28% prev.). Hubo una demanda de 2.82 veces el monto
colocado.
En el plazo de 91 días la tasa promedio de colocación fue de 11.61%, 6 puntos
base por encima de lo visto la subasta anterior (11.55% prev.). Este instrumento
registró una demanda de 2.32 veces el monto colocado de 17,500 millones de
pesos.
En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 8,500 millones de pesos a una tasa
de 11.78%, 13 puntos base superior a la última subasta (12.65% prev.). Existió
una demanda de 3.73 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (721 días) la demanda fue de 2.06x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 11.35 %, por un monto de 6,500 millones
de pesos. La tasa de colocación fue 51 puntos base menor con respecto a la
subasta anterior (11.86% prev.).
La última subasta de marzo presentó cambios marginales en las tasas de los Cetes
de menor plazo con respecto a los vistos la semana anterior. Los instrumentos a
1, 3 y 6 meses mostraron un ligero incremento en sus rendimientos a la espera de
la decisión de política monetaria de Banco de México de esta semana, donde se
anticipa un aumento de la tasa de referencia de 25 puntos base. Cabe destacar
que el Cete de 6 meses presentó la mayor demanda en la subasta. Por último, el
instrumento a 2 años presentó un ajuste a la baja que lo colocó con el segundo
rendimiento más bajo de la subasta de esta semana.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 1 y 3 años. Para el instrumento a un año se colocaron 3,000 millones a una
tasa de 0.12%. A tres años se colocaron 1,000 millones a 0.22%. Ambos bonos
de desarrollo se mantuvieron sin cambios en sus tasas de rendimiento. Cabe
destacar que la mayor demanda fue para el instrumento a un año tanto en números
absolutos como en la sobre demanda que presentó con 7,997.63 millones de
pesos (2.67 veces el monto colocado).
Finalmente, se subastaron Bonos a 3 años y Udibonos a 3 años (dic. ’26). Se
colocaron 14,000 millones de pesos de bonos a tres años a una tasa de 10.57%,
disminuyendo en 58 puntos base comparado con la última subasta (11.15% prev.)
con una demanda de 2.41x. Por su parte, los Udibonos a tres años, se colocaron
1,050 millones de udis a una tasa de 5.26%, 5 puntos base menor a la última
subasta (5.31% prev.) y con una demanda de 1.78x.