CITIBANAMEX : Crecimiento económico en la mente de los inversionistas

Nuestra lectura del mercado. Los últimos minutos de la jornada del viernes evitaron que se registrara el primer retroceso semanal del año en Estados Unidos. El S&P 500 finalizó prácticamente sin cambios y el DJIA cerró con ganancias del 0.2%. A nivel global, el robusto crecimiento de EUA y una Fed paciente se vieron contrarrestados por las preocupaciones al crecimiento global. En EUA, una balanza comercial más estrecha de lo esperado crea un riesgo de alza para la proyección del crecimiento económico del 2.9% trimestral anualizado para el 4T18.

PMI Manufacturero (índice de compras gerenciales). Las condiciones económicas globales se han vuelto más complejas derivado de: i) mayor proteccionismo global y ii) el ritmo con que subió tasas la Fed. La actividad manufacturera se ha acercado al umbral de no crecimiento (50 puntos) o de desaceleración. Por región, Estados Unidos continúa impulsando al mundo, mientras que las condiciones en Europa siguen en franca desaceleración por sexto mes consecutivo y se acercan a la zona de contracción. Los emergentes han desacelerado sus lecturas en los últimos 2 meses, por China principalmente, mientras que México y Brasil han comenzado bien el año.

Señales de desaceleración en los desarrollados, pero positivos en EM. De acuerdo con nuestros economistas, en la semana se dieron señales de desaceleración en los desarrollados, pero signos positivos para los mercados emergentes. En Europa, el tono de los indicadores fue negativo (pero positivos en EUA), mientras que los estímulos en China comienzan a tener impactos favorables.

¿Quién entra, quién sale? De acuerdo con el análisis realizado por nuestro estratega en Citi para Latinoamérica, Julio Zamora, para el próximo rebalanceo y cambio de muestra que será efectivo al cierre del 15 de marzo, las empresas que entrarían al selecto grupo de las 35 emisoras que integran al principal indicador bursátil en México, podrían ser Bolsa y Vesta, mientras que Gmxt y Lala estarían cediendo su lugar.

México, reportes para la próxima semana. En la semana recién terminada, sólo resaltaron los resultados de Cemex los cuales decepcionaron una vez más al mercado quien castigó su acción con una caída superior al 6.7%. En la semana que está por comenzar, se esperan los resultados de varias empresas importantes, entre las que destacamos a Alfa y sus empresas (Alpek, Nemak y Axtel) para el 13 de febrero al igual que Walmex y Gcc. El 12 reporta Aeroméxico y el 14 de febrero el mercado espera los resultados de Liverpool y Vesta (ambas sin confirmar oficialmente).

Portafolio Fundamental. En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de -1.3% comparado con uno de -1.3% del S&P/BMV IRT ex Elektra. En el acumulado del 2019, el portafolio ha tenido un rendimiento de 2.8% vs. 3.6% del S&P/BMV IRT ex Elektra.