Todos los ojos en la Reserva Federal. Perspectiva Semanal. Citibanamex...
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El miércoles se da a conocer la decisión de política monetaria en EUA.
Nuestra expectativa es que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC
por sus siglas en inglés) decida recortar 25 puntos base (pb) la tasa de
referencia a un rango entre 2% y 2.25% y que se decida frenar la
reducción de la hoja de balance de la Reserva Federal.
Adicionalmente, esperamos que se envíe una señal hacia un recorte
adicional de 25pb en septiembre. Nuestra expectativa es más moderada que
lo que se encuentra implícito en los mercados de futuros, donde se
acumula un total de 70pb de recortes durante el año.
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PIB en EUA en segundo trimestre crece 2.1% (anualizado) frente al trimestre anterior.
A pesar de que la expectativa de recorte en tasas en EUA está basada en
las preocupaciones sobre la solidez de la actividad económica en ese
país, los datos preliminares de crecimiento del PIB sugieren que la
actividad se mantiene cerca del potencial, aunque
sí implican una desaceleración desde el 3.1% de crecimiento en el
primer trimestre de este año.
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En México, los datos de la balanza comercial muestran una profunda caída en las importaciones.
La balanza comercial acumulada a junio registra un superávit de 3.1 mil
millones de dólares (mmd). Este superávit es resultado de un superávit
de la balanza no petrolera por 13.7 mmd y un déficit petrolero de 10.6
mmd. Las exportaciones totales en junio se
incrementaron 1.2% en términos anuales, lo que muestra cierta
desaceleración comparada con el incremento promedio en lo que va del año
(+3.7% anual durante enero-junio). Una parte de esta desaceleración de
las exportaciones se explica por la parte petrolera
(-20%), pero también por una desaceleración de las exportaciones
manufactureras, las cuales crecieron 2.9% en junio vs 4.9% en el
acumulado enero-junio. Finalmente, el principal factor detrás del
superávit de junio fue el desempeño de las importaciones, pues
estas se contrajeron de forma generalizada y significativa en (-)7.8%
(vs 0.2% en promedio ene-jun). Quizá la caída más relevante es la de las
importaciones de bienes de capital de (-)21%, toda vez que este rubro
está ligado de manera importante a la inversión,
augurando así que este importante componente de la actividad económica
continuará su ya débil trayectoria.
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En los datos económicos de esta semana destaca el PIB preliminar del 2º trimestre,
el cual esperamos en -0.9% anual. Ademas se publican el desempleo, las
remesas, el crédito y el reporte de Finanzas Públicas al 2º trimestre,
todos muy relevantes para calificar el desempeño económico de los
últimos tres meses.
Fuentes: Citibanamex Estudios Económicos con información de CitiResearch,US Bureau of Economic Analysis, INEGI.
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