INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Nota de Sector. Crédito de la banca comercial agosto 2022

El crédito de la banca comercial al sector privado en julio cerró con un saldo de
$5,215.0 miles de millones de pesos (mmdp), un crecimiento nominal anual de
+12.4%; su tercer máximo histórico del año y el avance más alto desde junio 2018.
En la comparativa mensual, la cartera incrementó +0.9%, en $44.4 mmdp. El ritmo
de expansión continúa gracias a las mejores condiciones sociales y económicas,
bases comparables fáciles de superar y una mayor demanda. Esta tendencia
alcista continuará en 2022 por el impulso del crédito empresarial y las festividades
de fin de año que impulsan el consumo. Sin embargo, esperamos una
normalización del crecimiento ya que las tasas han incrementado
considerablemente, además de una mayor inflación que afecta a la confianza del
consumidor. Este mes, vuelve a destacar la cartera de consumo.
Los créditos empresariales registraron un crecimiento anual de +11.0%,
representando el 54.4% de la cartera vigente total. En la comparativa secuencial,
el portafolio incrementó $4.3 mil mdp, una desaceleración importante. El
incremento se debe a nuevos proyectos y a la necesidad de crédito y provisiones
por parte de las Pymes, ante un escenario complejo. Estamos atentos a los
resultados de actividad industrial del país y a más noticias sobre el programa de
apoyo al financiamiento de Pymes.
En agosto, los subsegmentos con mayor crecimiento fueron: agrícola (+18.8%),
transportes, correos y almacenamiento (+15.8%), medios masivos (+14.2%), otros
servicios (+13.6%) y alojamiento, alimentos y bebidas (+13.5%). La manufactura
avanzó +10.5% y destaca la fabricación de equipo de transporte (+29.4%) y la
industria alimentaria (+15.2%). La construcción, el comercio y la minería
presentaron buenos avances (+8.1%, +8.2% y +9.1%, respectivamente).
Esperamos una desaceleración en el crecimiento de la cartera empresarial.
Los créditos al consumo, que representan el 21.7% del total, continúan
mostrando fuertes incrementos gracias a la reactivación social del país. El cambio
registrado fue de +15.4%, el avance más importante en casi diez años. Mes a mes,
se colocaron $17.0 mil mdp en nuevos créditos, un nivel relevante. Por otro lado,
la alta inflación y las expectativas de recesión ya se reflejan en la confianza del
consumidor, cayendo a niveles de marzo 2021. Sin embargo, se acercan
festividades y temporada de promociones, por lo que esperamos una ligera
moderación en el ritmo de crecimiento.
Destacamos que casi todos los subsegmentos incrementaron en doble digito,
siendo los más beneficiados: adquisiciones de bienes muebles (+43.2%), otros
(+23.1%), personales (+17.0%), tarjeta de crédito (+16.4%) y nómina (+15.4%). El
crédito automotriz avanzó +4.7%, una señal de una recuperación más acelerada
en el sector, no obstante la oferta continúa presionada. Seguiremos atentos a la
evolución del consumo en el país, la alta inflación y al impacto de los próximos
efectos estacionales y festividades.
Los créditos a la vivienda representan el 22.3% de la cartera vigente y avanzaron
+11.9% en julio. Los créditos residenciales subieron +12.7% debido a la resiliente
demanda de hogares y el fácil acceso a hipotecas. Este mes, se colocaron $11.0
mil mdp en préstamos residenciales. Prevemos una normalización del crecimiento
de la cartera derivado de los elevados costos financieros, restricciones en la
originación, vivienda más costosa y menor demanda por distorsiones económicas.
De momento, el crédito a la vivienda continúa su largo periodo de ímpetu.

En conclusión, el crédito de la banca comercial se expande sostenida y
crecientemente, en parte gracias a la reactivación económica y social del país, la
cual impulsa fuertemente los ingresos del sector financiero. De esta manera,
proyectamos un buen trimestre para los bancos, sobretodo aquellos
especializados en consumo. Una pandemia menos conflictiva, una mejor situación
económica y la apertura social y comercial han impulsado a todas las carteras. No
obstante, estamos alertas a los impactos derivados de mayores costos de
financiamiento por una tasa de referencia elevada, una desaceleración en la
actividad económica, mayores expectativas de recesión y una caída en la
confianza del consumidor. De esta manera, esperamos una normalización en los
ritmos de crecimiento en los próximos meses. Al cierre de julio 2022, el IMOR del
sistema fue 2.34% y el ICOR fue 143.56%, niveles óptimos.