Volaris reportó los
resultados preliminares del tráfico de pasajeros para enero 2020.
Durante el mes la empresa transportó un total de 1.94 millones de
pasajeros, lo cual implica un incremento anual de 17.1%. El mayor
ritmo de crecimiento provino de los pasajeros internacionales, con un
aumento de 19.1%, mientras que los nacionales tuvieron un avance de
16.5%, similar a la tendencia observada en el segundo semestre del
2019 (los pasajeros domésticos representan el 78% del total
transportado).
Los resultados
reflejan el eficiente desempeño de la aerolínea, destaca que en
2019 hubo incrementos sólidos y constantes por lo que la base
comparable no era sencilla de superar. La mejora se reflejó en los
indicadores operativos; los asientos disponibles por milla (ASMs)
aumentaron en 11.5% (vs enero 2019), locual implica que la oferta de
la aerolínea continúa progresando. Asimismo, la demanda de
asientos reservados medidos en RPMs registró un incremento de18.4%.
El factor de ocupación se situó en 86.5% lo cual implica una
mejora de 5 puntos porcentuales respecto a enero del año pasado.
Consideramos que los aumentos surgen como consecuencia de la acertada
aplicación del modelo de ultra bajo costo que utiliza la aerolínea,
así como de una menor presión por parte de sus competidores. Un
ejemplo de lo anterior es Aeroméxico, que en su reporte de tráfico
de enero tuvo caídas en su número de pasajeros transportados
(-5.8%), en su factor de ocupación (-1.5 puntos porcentuales) y en
sus RPMs (- 1.2%). Por tanto, Volaris está consolidándose como la
principal aerolínea doméstica, a la vez que gana participación en
el mercado internacional.
Con el reporte se
refuerza la tendencia de elevados crecimientos, registrados desde la
segunda mitad del 2018. Consideramos que la mejora está relacionada
con una eficiente operación de la aerolínea, una creciente demanda
y una menor competencia por parte de algunos participantes del
mercado de la aviación.
Esperamos que
continúe la eficiencia en las operaciones y que se mantengan niveles
de crecimiento sólidos, tanto en pasajeros como en indicadores, a
pesar de una base comparable cada vez más difícil de superar por su
gran desempeño en el 2019. Reiteramos nuestra recomendación de
COMPRA, con un precio teórico de $26.20 pesos por acción.
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