Resumen
En esta nota se
reportan los resultados de la encuesta de julio de 2019 sobre las
expectativas de los especialistas en economía del sector privado.
Dicha encuesta fue recabada por el Banco de México entre 36 grupos
de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y
extranjero. Las respuestas se recibieron entre los días 22 y 30 de
julio.
El Banco de México
agradece a los siguientes analistas su apoyo y participación en la
Encuesta del mes de julio:
Análisis
Financiero; Banco Actinver S. A.; Bank of America Merrill Lynch;
Banorte Grupo Financiero; Barclays; BBVA; BNP Paribas; Bursamétrica
Management S. A. de C. V.; BX+; Capital Economics; Centro de
Análisis e Investigación Económica; CIBanco; Citibanamex;
Consejería Bursátil; Consul tores Económicos Especializados;
Consultores Internacionales; Credit Suisse México; Epicurus
Investments; Evercore ISI México; Finamex Casa de Bolsa; Harbor
Intelligence; HSBC; Invex Grupo Financiero; Itaú Asset Management;
Itaú Unibanco; JP Morgan; Monex Grupo Financiero; Morgan Stanley;
Multiva Casa de Bolsa; Natixis; Prognosis Economía, Finanzas e
Inversiones, S.C.; Raúl A. Feliz & Asociados; Santander Grupo
Financiero; Scotiabank Grupo Financiero; Vector Casa de Bolsa y
Valmex.
De la encuesta de
julio de 2019 destaca lo siguiente:
•Las expectativas
de inflación general para los cierres de 2019 y 2020 se mantuvieron
en niveles similares a los de la encuesta de junio.
Por su parte, las
expectativas de inflación subyacente para los cierres de 2019 y 2020
también permanecieron en niveles cercanos a los del mes anterior, si
bien la mediana de los pronósticos para el cierre de 2020 disminuyó.
•Las expectativas
de crecimiento del PIB real para 2019 y 2020 se revisaron a la baja
con respecto a la encuesta precedente.
•Las expectativas
sobre el nivel del tipo de cambio del peso frente al dólar
estadounidense para los cierres de 2019 y 2020 disminuyeron en
relación al mes previo, aunque la mediana de los pronósticos para
el cierre de 2020 se mantuvo constante.
A continuación se
detallan los resultados correspondientes a las expectativas de los
analistas respecto a la inflación, al crecimiento real del PIB, a
las tasas de interés y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan sus
pronósticos en relación a indicadores del mercado laboral, de
finanzas públicas, del sector externo, de la percepción sobre el
entorno económico y, finalmente, sobre el crecimiento de la economía
estadounidense.
Inflación
En específico, se
muestra en las gráficas la media, la mediana y el intervalo
intercuartil. La media representa el promedio de las respuestas de
los analistas en cada encuesta mensual. La mediana es el valor que
divide a la mitad a la distribución de las respuestas obtenidas cada
mes, una vez que estas han sido ordenadas de menor a mayor; es decir,
es el valor en el cual se acumula el 50% de la distribución de los
datos. El intervalo intercuartil corresponde al rango de valores
entre el primer y el tercer cuartil de la distribución de
respuestas obtenidas de los analistas cada mes.
Se reporta la
inflación para los próximos 12 meses con referencia al mes
posterior al levantamiento de la encuesta. Las expectativas para la
inflación general y Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las
expectativas de inflación general para los cierres de 2019 y 2020
permanecieron en niveles cercanos a los de la encuesta de junio.
Para los próximos
12 meses, las perspectivas sobre dicho indicador se revisaron a la
baja con respecto al mes anterior.
Por su parte, las
expectativas de inflación subyacente para los cierres de 2019 y
2020, así como para los próximos 12 meses, se mantuvieron en
niveles similares a los de la encuesta precedente, si bien la mediana
de los pronósticos para el cierre de 2020 disminuyó.
Para el cierre de
2020, los analistas aumentaron en relación a junio la probabilidad
asignada al intervalo de 3.1 a 3.5%, al tiempo que disminuyeron la
probabilidad otorgada al intervalo de 3.6 a 4.0%, si bien este último
intervalo es al que mayor probabil idad se asignó, de igual forma
que el mes previo.
En cuanto a la
inflación subyacente, para el cierre de 2019 los especialistas
continuaron otorgando la mayor probabilidad al intervalo de 3.6 a
4.0% , en tanto que para el cierre de 2020 los analistas asignaron la
mayor probabilidad al intervalo de 3.1 a 3.5%, de igual forma que el
mes previo. subyacente para los próximos 12 meses con referencia al
mes del levantamiento de la encuesta continúan publicándose en el
sitio web del Banco de México.
A cada especialista
encuestado se le pregunta la probabilidad de que la variable de
interés se encuentre en un rango específico de valores para el
periodo de tiempo indicado. Así, cada especialista le asigna a cada
rango un número entre cero y cien, bajo la restricción de que la
suma de las respuestas de todos los rangos de valores sea igual a
cien. En las gráficas correspondientes de este reporte se muestra
para cada rango el promedio de las respuestas de los analistas
encuestados, de modo que se presenta una distribución de
probabilidad “promedio”.
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