México: Reporte Económico Diario Ajustes a las perspectivas económicas de México

• El rendimiento de los bonos en el mercado local alcanzan niveles mínimos. El peso llegó a su mejor nivel en más de 6 semanas, de 19.00 pesos por dólar, impulsado por eventos como la ratificación del T-MEC por el Senado mexicano y el tono más “paloma” por parte de la Fed el día de ayer. El rendimiento del bono local a 10 años cerró la jornada en 7.60%, 6pb menor al cierre de ayer, con lo que alcanzó su menor nivel en 13 meses. El CDS a 5 años continúa disminuyendo y cerró el día en un nivel de 111 bp. En los mercados internacionales, el rendimiento del bono a 10 años del Tesoro alcanzó 2.02%, lo que refleja las preocupaciones sobre la actividad económica en EUA.

• Empresas constructoras registran una ligera recuperación en su producción de abril, pero continúa desacelerándose a tasa anual. La producción en la construcción registró un aumento mensual desestacionalizado de 0.2%, sin embargo, la producción continúa cayendo respecto a abril del año pasado. A tasa anual, destacan las disiminuciones en la producción (-5.5%), en el personal ocupado (-4.7%) y en las remuneraciones medias reales (-2.1%), principalmente por las caídas en edificación y en trabajos especializados para la construcción.

• Revisamos a la baja nuestro marco macroeconómico. Dada la serie de noticias negativas que han afectado a México desde la última revisión de nuestro marco macro, y por el sesgo a la baja que siguen mostrando los flujos de datos, revisamos nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para 2019 a 0.9% desde 1.2%. También modificamos nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para 2020 a 1.5% desde 1.7%. Ahora vemos un tipo de cambio más volátil que cerraría 2019 y 2020 en 19.8 y 20.3 pesos por dólar, respectivamente. Continuamos esperando una inflación de 3.8% y la tasa de referencia en 7.75% al cierre de 2019.

• Encuesta Citibanamex de Expectativas: se ajustan las expectativas. La mediana de los analistas ahora estima un recorte de 25pb a la tasa de referencia en diciembre, desde enero de 2020 en la encuesta pasada. La estimación de la tasa se anticipa otra vez en 8.00% para el cierre de 2019, desde 8.25% en la encuesta anterior. Para el tipo de cambio el consenso se movió de 20.25 a 19.90 pesos por dólar para el cierre de 2019 y de 20.50 a 20.23 para 2020. Para la inflación, disminuyeron las estimaciones de 3.80% a 3.77% para el cierre de 2019 y de 3.68% a 3.63% para el siguiente año. Adicionalmente, la expectativa para el crecimiento económico pasó de 1.3% a 1.2% para este año, y de 1.8% a 1.7% para 2020.

• Este viernes, el INEGI publicará la oferta y demanda global de bienes y servicios del primer trimestre de 2019.

Fuentes: Citibanamex con datos de INEGI, Bloomberg y el Financiero.