- Persiste desaceleración de las exportaciones y contracción de las importaciones. En octubre de 2019, la balanza comercial registró un déficit de 726 millones de dólares (md). Las exportaciones totales disminuyeron 1.5% anual, destacando las caídas de las petroleras (-30%) y las automotrices (-6%). Las exportaciones manufactureras crecieron 0.0% mensual, después de caer 4.6% el mes anterior, por lo que continúan con tendencia de desaceleración. Las importaciones totales disminuyeron 6.4% anual debido a que cayeron sus tres componentes: consumo, intermedias y capital. Las importaciones crecieron 0.1% mensual luego de disminuir en 2.5% el mes anterior. Estos resultados apuntan a que la producción industrial y la demanda interna permanecieron débiles al inicio del cuarto trimestre.
- Resultados negativos del mercado laboral. Durante octubre de 2019, la tasa de desocupación (TD) se ubicó en 3.65% de la Población Económicamente Activa (PEA), por arriba de nuestra estimación de 3.56%. En cifras desestacionalizadas, la TDA se situó en 3.60% de la PEA, 0.1pp por arriba del mes anterior y la más elevada desde diciembre de 2016. En el periodo enero-octubre de 2019, la TDA ascendió a 3.56%, mayor que la de 3.33% del mismo periodo de 2018. Los indicadores complementarios tuvieron en su mayoría resultados negativos en el comparativo anual, destacando los aumentos en la tasa de condiciones críticas de ocupación y la tasa de informalidad. Consideramos que estos indicadores podrían registrar una ligera mejoría el próximo año, conforme se recupere la actividad económica.
- Banxico se torna más realista sobre sus proyecciones de PIB, aunque no en sus proyecciones de inflación para 2020 y 2021. En su Informe trimestral, Banxico redujo su pronóstico de crecimiento del PIB de 2019 a 0% desde 0.5% anterior; mientras que para 2020 lo ajustó a 1.3% desde 2.0%, por lo que ahora se encuentran en línea con las expectativas de los analistas y organismos internacionales y alejados de las estimaciones de la SHCP de 0.6% y 2.0% para 2019 y 2020, respectivamente. Las proyecciones de inflación del cierre de 2019 bajó a 3.0% de 3.2% antes, y la de 2020 se mantuvo en 3.0%; para el tercer trimestre del 2021 estiman 2.9%. Para 2020 y 2021, el 3% y 2.9% de pronóstico, se ubican por debajo del pronóstico del consenso de analistas de nuestra Encuesta Citibanamex, de 3.5% (3.4% en nuestro caso) para 2020, y de nuestro pronóstico de 3.6% para 2021. Aunque cabe recordar que en las proyecciones de mayor plazo de inflación (en este caso 2020 y 2021), muchas veces los pronósticos de Banxico tienden a supeditarse a su meta, de 3%.
- Avanzan mercados accionarios en EUA y México. En la víspera del día feriado en EUA por la celebración de Acción de Gracias, los mercados accionarios tuvieron ganancias, en el contexto de las declaraciones del Presidente Tremp respecto a que está cerca de lograr un acuerdo interino con China. En el mercado financiero de Wall Street, el índice S&P500 ganó 0.4% y el Nasdaq aumentó en 0.7. En México el Índice de Precios y Cotizaciones registró una ganancia de 0.4% respecto al martes. La cotización del peso mexicano se ubicó en 19.52 por dólar, 0.02% por abajo del cierre del día anterior, si bien acumula una depreciación de 1.9% en el mes.
Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de INEGI, Banco de México y Bloomberg.
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