INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS Mercados Globales Encuesta expectativas de Banco de México

Se publicó la encuesta de expectativas de analistas privados del Banco de México
del mes de noviembre con una disminución en la inflación esperada para los
cierres de 2022 y 2023.
Encuesta Banxico noviembre de 2022
2022
Oct
Inflación (%)
Subyacente (%)
PIB (%)
2023
Nov
Oct
Nov
8.50 8.36 5.09 5.07
8.29 8.37 5.01 5.06
2.10 2.80 1.00 0.95
T. de cambio ($) 20.40 19.99 21.03 20.85
Fondeo (%) 10.50 10.50 10.25 10.25
Cetes 28d (%) 10.54 10.50
9.99
9.89
Nota: Los datos corresponden a la Mediana de los
resultados.
Fuente: Encuesta sobre las expectativas de los
especialistas en economía del sector privado.
Las expectativas de crecimiento del PIB se revisaron al alza para el 2022 a
2.80%, contra 2.10% en octubre. En tanto que para el 2023 disminuyeron a 0.95%,
contra 1% previo.
Las expectativas de inflación general y subyacente para los cierres de 2022
y 2023 se revisaron a la baja. Se espera que la inflación general cierre en 8.36%
(8.50% prev.) en el 2022 y en 5.07% (5.09% prev.) en el 2023. Para la inflación
subyacente, el estimado se sitúa en 8.37% (8.29% prev.) en el 2022 y 5.06%
(5.01% prev) en el 2023. Para las expectativas de los próximos 12 meses la
inflación general disminuyó en 18pb a 5.07% (5.25% prev.) y la inflación
subyacente espera un decremento de 14pb para llegar a 5.06% (5.20% prev). En
el largo plazo las expectativas disminuyeron a 3.80%, menor al 3.90% del mes
anterior, y la inflación subyacente se espera en 3.89%(3.90% prev.).
Para la tasa de referencia los especialistas han empezado a incorporar los
nuevos ajustes a suceder en el cierre de año. La totalidad de los analistas
espera la tasa por encima del objetivo vigente (10%). Se esperan incrementos de
50pb para ubicar la tasa en 10.50% al final del año, mismo nivel que se esperaba
en la encuesta anterior. Para el 2023 se contempla que la tasa de referencia
alcance un nivel de 10.25% (10.25% prev.). Se especula que Banxico continuara
con los incrementos en la próxima reunión de política monetaria pero a un ritmo
más moderado a la de las pasadas reuniones.
En cuanto al tipo de cambio, las expectativas para los cierres de 2022, 2023
y 2024 esperan una mayor apreciación del peso contra el dólar. La expectativa
para el cierre del año pasó de 20.40 anticipado anteriormente a 19.99 en esta
encuesta. Para el 2023 la expectativa es de 20.85 (21.03 prev.). Finalmente, se
espera que el tipo de cambio cierre el 2024 en niveles de 21.25% (20.40% prev.)
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para
2022 aumentaron ligeramente, mientras que en 2023 se mantuvieron en
relación a la encuesta previa. Para el 2022 la expectativa aumento a 1.70% (1.60%
prev.). En cuanto al 2023 la expectativa se mantuvo en 0.50%.