INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS Nota de Sector Crédito de la banca comercial octubre 2022

El crédito de la banca comercial al sector privado en octubre cerró con un saldo
de $5,356 miles de millones de pesos (mmdp), un crecimiento nominal anual de
+13.3%; su quinto máximo histórico del año. En la comparativa mensual, la cartera
incrementó +1.1%, en $56.3 mil mdp. El ritmo de avance es menor al visto en
septiembre, sin embargo, los aumentos se mantienen fuertes gracias a las mejores
condiciones económicas y sociales, y una mayor demanda de crédito. La
tendencia alcista continuará en el muy corto plazo por efectos estacionales y el
ímpetu ganado. No obstante, consideramos que habrá una normalización
considerable en el crecimiento derivado de menores expectativas económicas, así
como el tope del apalancamiento individual por medio de tarjetas de crédito,
nómina y préstamos personales. Los avances vistos este mes en el segmento de
consumo son más que extraordinarios y no creemos que sean sostenibles.
Crédito vigente otorgado por la banca comercial al sector privado
Los créditos empresariales registraron un crecimiento anual de +12.1%,
representando el 54.1% de la cartera vigente total. En la comparativa secuencial,
el portafolio incrementó $25.3 mil mdp, un buen avance. El aumento se debe a las
necesidades de crédito y preparación de Pymes de cara al próximo año, el cual se
prevé más complejo. Si bien hay proyectos pendientes y en camino, consideramos
que el ritmo de actividad será menor, por lo que esperamos una normalización.
En octubre, los subsegmentos con mayor crecimiento fueron: medios masivos
(+17.0%), agrícola (+16.7%), otros servicios (+16.0%), transportes, correos y
almacenamiento (+15.6%). La manufactura avanzó +12.4%, destacando la
industria alimentaria (+15.6%) y la fabricación de productos no metálicos (+14.9%).
El comercio, la minería y la construcción mantuvieron sus ritmos en buenos niveles
(+9.4%, +9.2% y +10.7%, respectivamente). Prevemos una desaceleración pronto.
Crédito de la banca comercial octubre 2022
Composición mercado de crédito
Porcentaje
21.8%
54.1%
22.2%
Consumo
Vivienda
Empresas
Fuente: Banxico.
Los créditos al consumo, que representan el 21.8% del total, tuvieron un
crecimiento extraordinario tanto por la reactivación como por la inflación general
de precios. El cambio registrado fue de +17.4% y, mes a mes, se colocaron $18.9
mil mdp, de los cuales la mitad fue en tarjetas de crédito. Esto nos alerta ya que
esperamos un escenario económico punitivo para el individuo en 2023, por lo que
prevemos considerables aumentos a la morosidad de los créditos al consumo y,
potencialmente, menos colocación.
Los subsegmentos con mayor crecimiento fueron: adquisición de bienes muebles
(+41.8%), otros (+32.7%), tarjeta de crédito (+20.7%), nómina (+16.1%) y
personales (+14.6%). El crédito automotriz avanzó +6.9%, manteniendo la
recuperación a muy buen ritmo. Consideramos que estas tendencias tendrán que
normalizarse en el 2023, por un peor desempeño del consumidor individual.
Los créditos a la vivienda representan el 22.2% de la cartera vigente y avanzaron
+11.8% en octubre. Los créditos residenciales subieron +12.6% gracias a la fuerte
demanda de hogares y el fácil acceso a hipotecas. Este mes, se colocaron $11 mil
mdp en préstamos residenciales. A pesar de estos avances, notamos que hay una
menor oferta de viviendas en México y que la construcción residencial ha
desacelerado considerablemente. Asimismo, los altos costos financieros y la
vivienda más costosa deteriorarán la demanda, reduciendo los ritmos de
colocación. Por lo tanto, esperamos una normalización en los próximos meses.
Crecimiento del crédito por sector
En conclusión, el mercado de crédito tuvo un mes excepcional. El fuerte
consumo ha liderado constantemente el crecimiento del mercado y las
colocaciones han impulsado las carteras de los bancos, lo que en combinación
con las altas tasas, incrementan los ingresos financieros y resultados del sector.
Al cierre de septiembre 2022, el IMOR del sistema fue de 2.11%, aunque prevemos
que incrementará considerablemente. El ICOR fue de 152.26%, un nivel más que
saludable.
Todas las carteras han aumentado, sin embargo, nos preocupa el
comportamiento del consumidor. Los individuos están apalancándose con
tarjetas de crédito y préstamos de nómina, comprometiendo sus ingresos y
ahorros. Esto, durante un escenario económico adverso como el previsto para
2023, causaría distorsiones en la calidad de la cartera, deteriorándola y afectando
la rentabilidad de los bancos expuestos. Estaremos atentos a la evolución de la
morosidad que se ha mantenido en niveles mínimos.