miércoles, 5 de agosto de 2020

CITIBANAMEX : Nota Oportuna Encuesta Citibanamex de Expectativas



El consenso prevé un recorte a la tasa de política monetaria de 50pb en agosto. De los 28 participantes en nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE), 26 respondieron la pregunta respecto a cuándo sería el próximo movimiento de la tasa de política de Banxico. Todos ellos esperan un recorte en agosto, con 20/26 analistas anticipando una disminución de 50pb desde el nivel actual de 5.00%. Las estimaciones del consenso en torno a la tasa objetivo al cierre de 2020 y 2021 permanecen ambas en 4.50%, como hace dos semanas.

Las proyecciones del tipo de cambio para el cierre de año aumentan. A pesar de cierta volatilidad en el mercado cambiario, los pronósticos del consenso para el USDMXN al cierre de 2020 han permanecido dentro del rango 22.50-23.00 desde la segunda quincena de marzo. La estimación mediana en la edición de hoy de nuestra encuesta se movió hacia la parte superior del intervalo, alcanzando 22.94 pesos por dólar, mayor al pronóstico de 22.80 hace una quincena. Para el cierre de 2021, el consenso también prevé un peso más depreciado, en 22.70 unidades por dólar vs. 22.44 anteriormente.

El consenso pronostica una inflación general de 3.6% a/a en julio y de 3.9% a/a en agosto. Los participantes de la encuesta proyectan una expansión del INPC de 0.65% m/m en julio, lo que implica una tasa anual de 3.62%, 0.28pp mayor que el mes anterior. La inflación subyacente se anticipa en 0.40% m/m, o 3.86% a/a, por encima del 3.71% registrado en junio. Por lo tanto, la inflación no subyacente en julio se estima en 2.87% a/a desde la tasa de 2.16% observada un mes antes. Para agosto, el consenso pronostica inflaciones general y subyacente de 0.26% m/m y 0.21% m/m, respectivamente, o bien 3.90% a/a y 3.86% a/a, en ese mismo orden.

Las expectativas de inflación para el cierre de año aumentaron. La estimación mediana para la inflación general al cierre de 2020 subió a 3.53% desde 3.40% hace quince días, mientras que el pronóstico correspondiente para 2021 se mantuvo en 3.50%. La inflación subyacente esperada para el cierre de 2020 también aumentó, a 3.67% desde 3.60% anteriormente, mientras que para 2021 continuó en 3.48%.

Menores expectativas de crecimiento del PIB para 2020. El consenso ahora ve el crecimiento del PIB de este año en -9.8% desde -9.6% hace dos semanas. Esta es la 12ª disminución consecutiva en las expectativas de crecimiento del PIB de 2020. La incertidumbre en torno a estas estimaciones permanece elevada, con un rango de -12.0% a -7.2%. Para 2021, las proyecciones de crecimiento del PIB aumentaron a 3.4% desde el 3.1% anterior.

Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el nombre “Mexico Economics Flash: Citibanamex Expectations Survey”.

No hay comentarios:

Publicar un comentario