El consenso prevé un recorte a la tasa de política monetaria de 50pb en agosto.
De los 28 participantes en nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas
(ECE), 26 respondieron la pregunta respecto a cuándo sería el próximo
movimiento de la tasa de política de Banxico. Todos ellos esperan un
recorte en agosto, con 20/26 analistas anticipando
una disminución de 50pb desde el nivel actual de 5.00%. Las
estimaciones del consenso en torno a la tasa objetivo al cierre de 2020 y
2021 permanecen ambas en 4.50%, como hace dos semanas.
Las proyecciones del tipo de cambio para el cierre de año aumentan.
A
pesar de cierta volatilidad en el mercado cambiario, los pronósticos
del consenso para el USDMXN al cierre de 2020 han permanecido dentro del
rango 22.50-23.00 desde la segunda
quincena de marzo. La estimación mediana en la edición de hoy de
nuestra encuesta se movió hacia la parte superior del intervalo,
alcanzando 22.94 pesos por dólar, mayor al pronóstico de 22.80 hace una
quincena. Para el cierre de 2021, el consenso también
prevé un peso más depreciado, en 22.70 unidades por dólar vs. 22.44
anteriormente.
El consenso pronostica una inflación general de 3.6% a/a en julio y de 3.9% a/a en agosto.
Los
participantes de la encuesta proyectan una expansión del INPC de 0.65%
m/m en julio, lo que implica una tasa anual de 3.62%, 0.28pp mayor que
el mes anterior. La inflación
subyacente se anticipa en 0.40% m/m, o 3.86% a/a, por encima del 3.71%
registrado en junio. Por lo tanto, la inflación no subyacente en julio
se estima en 2.87% a/a desde la tasa de 2.16% observada un mes antes.
Para agosto, el consenso pronostica inflaciones
general y subyacente de 0.26% m/m y 0.21% m/m, respectivamente, o bien
3.90% a/a y 3.86% a/a, en ese mismo orden.
Las expectativas de inflación para el cierre de año aumentaron.
La
estimación mediana para la inflación general al cierre de 2020 subió a
3.53% desde 3.40% hace quince días, mientras que el pronóstico
correspondiente para 2021 se mantuvo
en 3.50%. La inflación subyacente esperada para el cierre de 2020
también aumentó, a 3.67% desde 3.60% anteriormente, mientras que para
2021 continuó en 3.48%.
Menores expectativas de crecimiento del PIB para 2020.
El consenso
ahora ve el crecimiento del PIB de este año en -9.8% desde -9.6% hace
dos semanas. Esta es la 12ª disminución consecutiva en las expectativas
de crecimiento del PIB de 2020. La incertidumbre en torno a estas
estimaciones permanece elevada, con un rango de
-12.0% a -7.2%. Para 2021, las proyecciones de crecimiento del PIB
aumentaron a 3.4% desde el 3.1% anterior.
Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el nombre “Mexico Economics Flash: Citibanamex Expectations Survey”.
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