viernes, 3 de enero de 2020

Agregados Monetarios y Actividad Financiera en Noviembre de 2019



Resumen
 En noviembre de 2019, la base monetaria creció 0.5% en términos reales anuales, mientras que el agregado monetario M1 aumentó en 0.8% real anual. En relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4 registraron tasas de crecimiento real anual de 1.9% y 4.1%, respectivamente.
 Los activos financieros internos (F) aumentaron en 3.7% real anual en el mes de referencia.
 El financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en 4.0% en términos reales anuales durante noviembre de 2019. A su interior, destacan el financiamiento al sector privado, con un crecimiento de 2.6%; el destinado al sector público federal, con un incremento de 12.5%; y el otorgado a estados y municipios, con una reducción de 5.2%.
 La cartera de crédito vigente al sector privado de la banca comercial creció 2.8% real anual en noviembre de 2019. Sobre sus componentes, el crédito al consumo aumentó 2.6%, el crédito para la vivienda se incrementó 7.6% y el crédito a las empresas y personas físicas con actividad empresarial se expandió 1.3%.
 Por su parte, el financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en noviembre de 2019 registró una reducción real anual de 3.1%. Al interior de este indicador, el financiamiento al sector privado tuvo una tasa negativa de 3.0%; el otorgado al sector público federal presentó un incremento de 1.7%, el destinado a estados y municipios aumentó 0.7%, y el otorgado a otros sectores registró una disminución de 17.7%.
Agregados Monetarios
Al cierre de noviembre de 2019, la base monetaria se ubicó en 1,621.4 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación de 0.5%. El saldo del agregado monetario M1 fue de 4,513.6 miles de millones de pesos, siendo su variación de 0.8% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a los agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2 fue de 9,126.2 miles de millones de pesos, que representó una expansión de 1.9% (Gráfica 1b y Cuadro 1). Por su parte, el saldo del agregado monetario más amplio, M4, fue de 13,035.3 miles de millones de pesos y registró un crecimiento de 4.1%. Ello reflejó variaciones de 4.3% y 3.1% de sus componentes Residentes (M3) y No Residentes (M4-M3), respectivamente (Gráfica 1c y Cuadro 1).
Activos Financieros Internos
En noviembre de 2019, el saldo del agregado F1, que consiste en la suma del M3 más el saldo de los fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros títulos de deuda 1 en poder de Residentes, fue de 17,067.4 miles de millones de pesos, lo que implicó un aumento de 6.1%. El agregado F2, definido como el saldo del agregado F1 más el valor de los instrumentos de renta variable e híbridos 2 en poder de Residentes, aumentó en 4.1% y su saldo fue de 22,380.0 mil millones de pesos (Gráfica 2a y Cuadro 2).
En lo que respecta al agregado FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos en poder de No Residentes, su saldo se ubicó en 5,278.1 miles de millones de pesos, lo que implicó un aumento de 2.1% (Gráfica 2b y Cuadro 2).
En conjunto, los activos financieros internos (F) de la economía aumentaron 3.7%, alcanzando un saldo de 27,658.2 miles de millones de pesos en el mes de referencia (Gráfica 2c y Cuadro 2).
Financiamiento de la Banca Comercial
En noviembre de 2019, el saldo del financiamiento otorgado por la banca comercial se ubicó en 7,263.2 miles de millones de pesos, lo que significó un incremento de 4.0%. 3 De los componentes de este indicador, el financiamiento otorgado al sector privado, que constituye 68.1% del total, fue de 4,948.8 miles de millones de pesos y aumentó 2.6%. 4 Por su parte, el financiamiento al sector público federal, que representa el 22.2% del financiamiento total otorgado por la banca comercial, se situó en 1,609.2 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación positiva de 12.5%. El saldo del financiamiento a los estados y municipios, con una participación de 4.3% del financiamiento otorgado por la banca comercial, se ubicó en 310.9 miles de millones de pesos, lo que se tradujo en una disminución de 5.2%. Por último, el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende el financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que conforma 5.4% del total, se ubicó en 394.4 miles de millones de pesos, una reducción de 0.9% (Gráfica 3a y Cuadro 3).
El saldo de la cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado en noviembre de 2019 fue de 4,713.4 miles de millones de pesos, lo que correspondió a una expansión de 2.8%. 3,4 Del saldo anterior, 1,077.6 miles de millones de pesos se destinaron al crédito al consumo, lo que implicó un aumento de 2.6%. El saldo del crédito a la vivienda fue de 899.4 miles de millones de pesos y creció 7.6%. Por su parte, el crédito a empresas no financieras y personas físicas con actividad empresarial tuvo un saldo de 2,645.9 miles de millones de pesos, incrementándose en 1.3%. Finalmente, el saldo del crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó en 90.5 miles de millones de pesos, un crecimiento de 2.6% (Gráfica 3b y Cuadro 4).
Financiamiento de la Banca de Desarrollo
El financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en noviembre de 2019 presentó un saldo de 1,694.9 miles de millones de pesos y tuvo un decremento de 3.1%. 5 De dicho monto, 598.6 miles de millones de pesos correspondieron al financiamiento canalizado al sector privado, con una participación de 35.3% del total, lo que significó una reducción de 3.0%. 6 El financiamiento a estados y municipios, que representa 12.6% del total, reportó un saldo de 214.0 mil millones de pesos, presentando una expansión de 0.7%. El financiamiento al sector público federal, cuya proporción es del 38.7% del financiamiento total, se situó en 656.1 miles de millones de pesos, lo que implicó un crecimiento de 1.7%. Finalmente, el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende el financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que representa 13.3% del total, se ubicó en 226.2 miles de millones de pesos, una disminución de 17.7% (Gráfica 4 y Cuadro 5).
Tasas de Interés
En lo que respecta a los promedios mensuales de las principales tasas de interés nominales, en noviembre de 2019, la tasa de los CETES 28 días disminuyó 19 puntos base con relación al mes anterior, ubicándose en 7.47%; la TIIE 28 días presentó una reducción de 13 puntos base con relación al mes previo, situándose en 7.87%; y la tasa ponderada de fondeo bancario disminuyó un punto base durante el mes, ubicándose en 7.77% (Gráfica 5a y Cuadro 6). La tasa de interés de los valores privados a corto plazo fue en promedio 7.94% en noviembre de 2019, nivel inferior en 23 puntos base respecto al mes previo, mientras que la tasa de interés de estos instrumentos a mediano plazo en pesos aumentó ocho puntos base durante el periodo, ubicándose en 8.77% (Gráfica 5b y Cuadro 7). En cuanto a los costos del crédito a los hogares, en noviembre de 2019, el crédito hipotecario estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 13.06%. El CAT mínimo fue de 10.73% y el máximo de 17.06% (Gráfica 5c y Cuadro 8). 7
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