Indicadores económicos
EE.UU.: Decisión
FED 1.75% e., 1.75% prev.
EE.UU.: MBA
Solicitudes de hipoteca (semanal, ene 24) 7.2%, -1.2% prev.
Entorno y economía
Primera decisión
del año en la FED. Desde ayer se reúnen los miembros del Comité de
Mercado Abierto de la Reserva Federal para tomar una decisión de
política monetaria; la primera de 2020 en un entorno que presenta
riesgos muy distintos a los de finales de 2019. Se hoy espera que la
FED no realice cambios al rango de tasas de fondos federales y que
reitere que mantendrá su postura monetaria sin cambios en el futuro
cercano. Del comunicado no se esperan cambios relevantes, quizá
menciones de una relajación del riesgo comercial por la disputa
China-EE.UU. y alguna mención del riesgo del coronavirus para la
economía durante la conferencia de prensa que sostendrá el
Presidente, Jerome Powell, minutos después de la decisión. Los
mercados tendrán su atención en temas más técnicos, relacionados
con la inyección de liquidez de la FED a los mercados de dinero
desde octubre pasado, que ha provocado un aumento considerable del
balance de activos del banco. Los mercados esperan conocer hasta
cuándo persistirá la inyección de liquidez (a través de compras
de T-bills y operaciones en el mercado de reportos) por parte del
banco central y las medidas de largo plazo para solucionar el
problema de escasez de reservas en el sistema.
Se acelera
transmisión de virus en China; podría afectar compromisos del pacto
comercial con EE.UU. De acuerdo a datos del gobierno estadounidense,
China ha realizado pedidos muy limitados de soja, carne de cerdo y
algodón después de haberse comprometido a incrementar compras por
$200 mil millones de dólares ($32mm en bienes agrícolas),
contemplados en el acuerdo comercial ‘fase 1’ con EE.UU. Aún es
demasiado pronto para esperar resultados, pero la economía China
enfrenta un problema mayor que podría retrasar la demanda de los
productos prometidos, pues a medida que seesparce el coronavirus en
el país y se extiende la emergencia sanitaria, se podría esperar
menor actividad económica que limite las necesidades de importación
en el mercado chino. Inversionistas se mantendrán atentos a la
evolución de las importaciones estadounidenses en China, pues la
vigencia del acuerdo y la tregua comercial dependen en buena medida
de la consecución de los objetivos acordados. Demomento, la
transmisión del virus en China se ha acelerado y se contabilizan ya
cerca de 6 mil casos (50% más que a principios de semana) y 132
muertes (62% más que a principios de semana). La Organización
Mundial de la Salud ha llamado a una conferencia de prensa para este
día, con la intención de actualizaral público en general sobre la
situación sanitaria a nivel global. Demócratas presentarán plan de
inversión en infraestructura. De acuerdo a reportes de Reuters, los
Demócratas en la Cámara de Representantes estadounidense
presentarán este miércoles un plan de inversión de $760 mil
millones de dólares durante 5 años para renovar carreteras, caminos
y puentes.
La propuesta busca
poner presión sobre el Presidente Donald Trump, quien desde 2016 ha
propuesto en campaña destinar recursos importantes para la
actualización y ampliación de la infraestructura en el país. El
plan llama a incrementar el gasto en caminos, puentes, vías férreas,
transporte público, agua, internet, redes eléctricas y aviación;
además de algunos esfuerzos por reducir la contaminación
porresiduos industriales. Dado que es una año electoral y que el
juicio contra el Presidente sigue en marcha, luce muy poco probable
que el plan sea aprobado este año; pero volverá a poner la
discusión sobre mayor gasto e inversión pública en infraestructura
en el centro de las campañas.
Mercados y empresas
Mercados positivos.
Los futuros estadounidenses apuntan a una sesión con movimientos
positivos, enfocándose en la temporada de reportes corporativos y en
las decisiones que tomará hoy el FED. Dentro de los reportes
corporativos que superaron las expectativas se encontraron el de
Apple, AT&T, McDonald ́s y General Electric. Destaca el caso de
Apple con un trimestre record en ingresos que lo llevó a una
utilidad neta aproximadamente 11% mayor. Según FactSet, hasta el
momento han reportado aproximadamente 25% de las compañías, con 72%
de ellas superando los estimados de analistas. Los mercados europeos
también se encuentran en terreno positivo; después de ser afectados
por las preocupaciones del coronavirus, su enfoque está ahora en los
reportes corporativos. Quilter, Santander y Temenos estuvieron dentro
de las empresas con reportes positivos y, al vencer expectativas,
llevaron a un incremento en los precios de sus acciones. Finalmente,
en Asia el Shanghai Composite sigue sin operar, el Nikkei cerró
+0.7% arriba y el Hang Seng Index cayó -2.82% por el tema del
coronavirus. En México, el IPC apunta al alza, de concretarse, ésta
sería la segunda sesión consecutiva con ganancias. Nota técnica
S&P500. El
índice el día de ayer presentó un rebote al alza, luego del fuerte
movimiento bajista que se dio el lunes de esta semana. Este rebote
logra colocar al RSI en una tendencia alcista, con rumbo nuevamente
hacia los niveles de sobrecompra. El rango de operación se encuentra
dentro de las 3,278- 3,289 unidades.
IPyC. El índice
mexicano respetó su soporte en las 44,116 unidades, y el día de
ayer presentó un importante rebote al alza, que ayudó a regresar el
RSI al nivel de los 50 puntos, conocida como una zona neutral. El
rango de operación se encuentra dentro de las 44,621 – 44,987
unidades.
USD/MXN. El tipo de
cambio presentó un fuerte rebote a la baja el día de ayer en su
resistencia de los 18.91 pesos por dólar, lo que lo llevó a
continuar este retroceso y perforar su soporte de los 18.76 pesos por
dólar. Actualmente se encuentra operando por debajo de este soporte
y podríamos esperar un rango de operación dentro de los 18.70 –
18.77.
Reportes
BanBajío reportará
sus resultados del 4T19 después del cierre de mercado. Consideramos
que si bien la cartera está creciendo por encima del sistema, hay
una desaceleración de la misma y, por consiguiente, esto se
reflejará en sus ingresos. Adicionalmente, esperamos menores tasas
productivas por los recortes en la tasa de referencia y el actual
ciclo de baja en las mismas. Estimamos que el incremento en ingresos
financieros sea de 5.3% y el impulso principal debería provenir de
los créditos empresariales. Por otro lado, los gastos financieros
también se están desacelerando, por lo que el impacto en el margen
es más controlado. Esperamos una estimación preventiva
prácticamente estable contra el 4T18, ante una recuperación en la
calidad de la cartera de vivienda. Con lo anterior, estimamos que la
utilidad neta debería crecer alrededor de 3.0% respecto al 4T18.
+++
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