INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Economía. 20 de diciembre de 2022 Resultados de la subasta de valores gubernamentales

El día de hoy se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes mixtos en las tasas de CETES, en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 24,000 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó
13,902.39 millones de pesos, de los cuales se colocaron 5,000 millones a una tasa
ponderada de 10.20%, una tasa menor a la vista la semana anterior (9.80% prev.).
Hubo una sobre demanda de 2.78 veces el monto colocado.
En el plazo de 91 días la tasa promedio de colocación fue de 10.50%, 5 puntos
base por debajo de la semana anterior (10.55% prev.). Este instrumento registró
una sobredemanda de 2.61 veces el monto colocado de 5,000 millones de pesos.
En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 6,000 millones de pesos a una tasa
de 10.82%, 10 puntos base superior con respecto a lo visto la subasta anterior
(10.72% prev.). Existió una sobre demanda de 2.31 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (707 días) la sobredemanda fue de 2.93x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 10.65%, por un monto de 8,000 millones
de pesos. La tasa de colocación fue 12 puntos base inferior con respecto a la
subasta anterior (10.77% prev.).
Los Cetes presentaron movimientos mixtos con ajustes a la baja para los
instrumentos de 91 y 707 días. El Cete de 2 años fue el más demandado durante
la subasta. Por otro lado, se registraron movimientos al alza para los Cetes de 28
y 175 días. El instrumento de 28 días aumentó en 20 puntos base con respecto a
la semana anterior y se acomodó a un precio más acorde al mercado. Esto luego
de haberse visto ajustado a la baja la subasta anterior luego de los datos de
inflación presentados por EE.UU., lo cual disminuyó el rendimiento del instrumento
a pesar del incremento que se esperaba de 50pbs a la tasa de Banxico.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 1, 3 y 7 años. Para el instrumento a un año se colocaron 1,000 millones y se
mantuvo una sobre tasa de 0.11%, un punto base por encima de lo visto en la
subasta anterior. A tres años se colocaron 600 millones a 0.23%, aumentando en
dos puntos base con respecto a la última subasta. Para el instrumento a 7 años,
se colocaron 500 millones a una tasa de 0.31%. El instrumento a 7 años fue el
más sobre demandado (2.80 veces el monto colocado), pero la mayor demanda
en números absolutos fue para el instrumento de un año (2,600 millones de pesos).
Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 3 años y Udibonos a 20 años
(dic. ’26). Los bonos se colocaron 12,000 millones de pesos a una tasa de 9.69%,
4 puntos base por debajo de la última subasta (9.73% prev.) con una sobre
demanda de 2.22x. Por su parte, los udibonos a 20 años, se colocaron 400
millones de udis a una tasa de 4.24%, 48 puntos base inferior de la última subasta
(4.72% prev.) y con una sobre demanda de 2.52x.