jueves, 1 de diciembre de 2022

INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Economía. Resultados de la subasta de valores gubernamentales

Se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes mixtos en las tasas de CETES, en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 24,500 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó
17,000.34 millones de pesos, de los cuales se colocaron 5,000 millones a una tasa
ponderada de 9.68%, una tasa más baja a la vista la semana anterior (9.70%
prev.). Hubo una sobre demanda de 3.40 veces el monto colocado.
En el plazo de 91 días la tasa promedio de colocación fue de 10.33%, 3 puntos
base superior a la semana anterior (10.30% prev.). Este instrumento registró una
sobredemanda de 3.33 veces el monto colocado de 5,000 millones de pesos.
En cuanto al plazo de 182 días, se colocaron 6,000 millones de pesos a una tasa
de 10.73%, 8 puntos base superior con respecto a lo visto la subasta anterior
(10.65% prev.). Existió una sobre demanda de 3.13 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (350 días) la sobredemanda fue de 3.22x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 10.84%, por un monto de 8,500 millones
de pesos. La tasa de colocación fue 6 puntos base superior con respecto a la
subasta anterior (10.78% prev.).
La tasa de Cetes de 28 días fue el único de los instrumentos que no tuvo cambios
al alza. Sin embargo, fue el instrumento que presentó la mayor sobre demanda en
la subasta. El resto de los instrumentos presentaron variaciones marginales al alza
con rendimientos muy similares a los vistos la subasta anterior.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 2, 5 y 10 años. Los instrumentos de 2 y 5 años no vieron cambios en la sobre
tasa de colocación con respecto a subastas pasadas: a dos años se colocaron 800
millones a una sobre tasa de 0.19% y a cinco años se colocaron 500 millones a
0.27%. El instrumento de 10 años vio un cambio sobre la tasa de colocación de 1
punto base inferior con respecto a subastas pasadas (0.32% prev) por un monto
total de 500 millones colocados a 0.31%. El instrumento a 5 años fue el más sobre
demandado (3.40 veces el monto colocado), pero la mayor demanda en números
absolutos fue para el instrumento de 2 años (1,955 millones de pesos).
Finalmente, también se subastaron Udibonos a 10 años y Bonos a 5 años (mar.
’27). Los Udibonos se colocaron 1,000 millones de udis a una tasa de 4.52%, 17
puntos base por debajo de la última subasta (4.69% prev) con una sobre demanda
de 2.20x. Por su parte, los bonos a 5 años, se colocaron 12,000 millones de pesos
a una tasa de 9.39%, 59 puntos base por debajo de la última subasta (9.98% prev.)
y con una sobre demanda de 2.18x.

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