viernes, 9 de diciembre de 2022

Inflación al consumidor MEX (noviembre 2022)

 

  • El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de 0.58% mensual en noviembre, cifra menor a la esperada por INVEX (0.60%) y por el consenso del mercado (0.70)%. La tasa anual pasó de 8.41% a 7.80%.
     
  • Destacó la caída de 0.04% en el INPC subyacente de la segunda quincena del mes debido a los descuentos del Buen Fin, sobre todo en mercancías (-0.13% q/q). Para todo el mes, el índice creció 0.45%. Contrario a lo observado con el índice general, la tasa anual del INPC subyacente repuntó de 8.42% a 8.51% entre octubre y noviembre.
     
  • Con base en nuestros cálculos, la inflación general anual podría ubicarse en 8.00% al término de 2022. La subyacente cerraría el año arriba de este nivel (8.35% estimado INVEX). Nuestras previsiones para 2023 se ubican en 5.25% y 5.00% para la inflación general y subyacente, respectivamente.
     
  • Es probable que la política monetaria de Banco de México comience a relajarse si efectivamente la inflación subyacente alcanzó un máximo. Reiteramos la expectativa de un incremento de 50 puntos base en la tasa de interés de referencia la próxima semana (de 10.00% a 10.50%). Después de llegar a 11.00% a principios de 2023, esperamos que la tasa se mantenga en este nivel durante la mayor parte del siguiente año hasta que la inflación confirme una trayectoria hacia el objetivo del banco central (3.00% +/- 1.00%).

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