El día viernes 14 de febrero, a través de un comunicado enviado a la Bolsa Mexicana de Valores, la emisora dio a conocer que el SAT realizó una revisión de los aspectos fiscales relativos a la operación de compra de Vips por parte de Alsea en el año 2014. El SAT emitió un oficio de liquidación en el que se reclama de Alsea el pago de impuestos por supuestos ingresos en la adquisición de bienes que asciende a un monto de $3,881 mdp; el monto incluye actualización, recargos y multa. La cifra reclamada por el SAT representa casi el 51% del flujo operativo proforma de Alsea de los últimos 12 meses.
La empresa
considera, junto con abogados externos, que cuenta con elementos
suficientes para demostrar que la liquidación realizada por el SAT
es improcedente. Según el comunicado, Alsea ha cumplido en tiempo y
forma con sus obligaciones fiscales respecto a la operación de
compraventa de la marca Vips de Walmex en el 2014, por lo que no se
está creando una provisión al respecto.
Alsea se encuentra
evaluando las alternativas legales con que cuenta para enfrentar la
situación y encontrar resolución ya sea por la vía administrativa
o judicial. Sin embargo, cabe notar que el monto que reclama el SAT
es considerable y podría afectar el nivel de apalancamiento de la
emisora si llegara a concretarse, ya que actualmente los indicadores
permanecen en niveles relativamente elevados. En el período del
3T19, la emisora cerró el trimestre con un nivel de apalancamiento
de Deuda Neta / EBITDA proforma de 3.3x. En el escenario pesimista de
que la empresa se vea obligada a pagar el monto reclamado por el SAT,
calculamos que su nivel de apalancamiento podría incrementar a
3.81x, lo cual alejaría a la empresa de cumplir con su objetivo de
llegar a un nivel de apalancamiento de 2.8x para el 2020. Ante la
noticia, el precio de la acción baja en el mercado alrededor de
-5.2%.
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