La Secretaría de Hacienda y
Crédito Público llevó a cabo reuniones no transaccionales
(non-deal roadshow, por su terminología en inglés) en Japón con
inversionistas, agencias calificadoras, bancos, fondos de inversión
y aseguradoras. El principal objetivo de dichas reuniones fue
presentar al nuevo equipo económico y exponer las líneas de
política económica del nuevo gobierno. De esta manera, se
estableció un diálogo fructífero para fomentar la inversión entre
ambos países.
Las reuniones en Japón son
parte de una serie de encuentros que se han llevado a cabo desde
enero de este año para entablar un diálogo con los principales
inversionistas que participan en las emisiones de bonos denominados
en moneda extranjera del Gobierno Federal. México es un emisor
recurrente en los mercados financieros de mayor liquidez a nivel
internacional como lo son el mercado de dólares estadounidenses, el
de euros y el de yenes.
Este esfuerzo del Gobierno
Federal con los mercados financieros en Japón suma a la relación de
largo plazo que México ha establecido con inversionistas de Asia. En
este sentido, la presencia de instrumentos de deuda de México ha
permitido construir y fortalecer una curva de rendimientos para
emisiones en yenes en el mercado Samurái.
Actualmente, el portafolio de
deuda del Gobierno Federal presenta un bajo riesgo de tipo de cambio
dado que el 77% de los pasivos es deuda interna denominada en pesos
mexicanos. Por otra parte, sólo el 23% de los pasivos se encuentra
denominado en moneda extranjera: dólares estadounidenses (17%),
euros (4%), yenes (1%) y otras divisas (1%).
En lo que va de la presente
administración, el Gobierno Federal ha realizado dos emisiones
exitosas en los mercados de dólares y euros en las que se han
alcanzado altos índices de sobre demanda (4.0 y 3.6 veces los montos
emitidos, respectivamente). Lo anterior, reafirma la confianza de los
inversionistas extranjeros en nuestro país. Además, cabe destacar
que con estas dos emisiones el Gobierno Federal ha logrado cubrir el
100% de sus amortizaciones denominadas en moneda extranjera
programadas para 2019.
Finalmente, la agencia
calificadora JCR (Japan Credit Rating Agency) reafirmó la semana
pasada la calificación soberana en moneda extranjera en “A-” con
perspectiva “estable”, las cuales se han mantenido sin cambios
desde el 28 de enero de 2008. Por otro lado, la última revisión
hecha por la agencia calificadora R&I (Rating and Investment
Information) fue el 25 de abril de 2018, en donde se reafirmó la
calificación soberana en moneda extranjera en “BBB+” con
perspectiva “estable”, las cuales se han mantenido sin cambios
desde el 26 de diciembre de 2013.
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