Citibanamex: México: Reporte Económico Diario Repuntan el consumo y la inversión en enero
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La demanda muestra cierta recuperación a principios de 2019, luego de un débil cierre de 2018.
El consumo aumentó 0.3% en términos mensuales y 2.2% a tasa anual
durante enero luego de un desempeño muy débil en diciembre de 2018,
cuando aumentó 0% mensual y 0.6% anual. Cabe destacar que este
incremento se vio apoyado principalmente por el consumo de
bienes importados, el cual se expandió a una tasa de 5.7% mensual, en
tanto que el consumo de bienes y servicios nacionales aumentó en solo
0.1%, destacando una contracción mensual de los servicios de 0.2%. La
inversión fija bruta mostró un desempeño positivo,
con una expansión anual de 1.1% después de una importante
desaceleración en la segunda mitad de 2018, sobresaliendo una caída de
6.3% anual en diciembre. El repunte de la inversión fue generalizado, ya
que la construcción avanzó 5.3% mensual, logrando su mejor
desempeño desde 2016, y la inversión en maquinaria y equipo también
repuntó al crecer 9.6% mensual. Los datos de consumo e inversión
estuvieron relativamente en línea con nuestras expectativas. Para el
consumo, esperábamos un crecimiento anual de 2.5% con
cifras originales frente al 2.3% observado, mientras que para la
inversión anticipábamos una expansión anual de 1.5% con cifras
originales, en comparación con el 1.6% observado. Así, en general la
demanda en enero de 2019 muestra cierta recuperación respecto
de la desaceleración pronunciada que se vio en el 4T18, si bien las
cifras anuales continúan apuntando hacia cierta atonía de la actividad
económica.
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Peso e IPC lideran la jornada.
Al tiempo que el dólar experimentó un
declive de 0.32% frente a una canasta de monedas fuertes (DXY), el peso
logró el segundo mejor desempeño dentro del bloque emergente con una
apreciación de 0.55% para concluir en un nivel de 18.97. En lo que toca
al mercado accionario, el IPC avanzó 0.99%,
máxima ganancia del día entre los principales índices accionarios, para
alcanzar un nuevo máximo de 5 meses en los 45,436.28 puntos. Por su
parte, el precio del Brent rompió la barrera de los 70dpb por primera
vez desde mediados de noviembre pasado, al cotizarse
en 70.80dpb (+1.19%). Este comportamiento fue replicado por la mezcla
mexicana que avanzó 1.69%, situándose en 64.56dpb. Finalmente, la curva
local de rendimientos imprimió movimientos mixtos con descensos
marginales en la parte media y larga de la curva,
mientras que los nodos menores a 4 años registraron incrementos de
hasta 5 puntos. Así, la pendiente de la curva (2s/10s) se aplanó 3pb,
finalizando la jornada en 13pb.
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Este martes se publicarán los datos de inflación.
Estimamos que durante
la segunda quincena de marzo el INPC registró un incremento quincenal
de 0.19%, lo cual implicaría una inflación mensual de 0.42% y 4.04%
anual. Nuestras proyecciones para la inflación subyacente son de 0.13%
quincenal y 0.34% mensual, lo que refleja principalmente
el crecimiento de los precios de mercancías alimenticias. Del
componente no subyacente destacamos el incremento esperado para los
precios de frutas y verduras, así como un ligero aumento de los precios
de los energéticos.
Fuente: INEGI y Bloomberg
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