Revisamos
nuestro modelo para incorporar los resultados del 4T16 y las nuevas
proyecciones de nuestros economistas sobre las tasas de interés en México. Como
consecuencia, reducimos en 6.5% nuestros estimados de la utilidad neta para
2017 y 2018, principalmente para reflejar los mayores costos de financiamiento,
ya que la mayoría del financiamiento está vinculado a las tasas variables.
Asimismo, presentamos nuestra proyección de la utilidad neta para 2019 de
P$2,266 millones. Proyectamos un ROE de 23.5%-26% durante el periodo 2017-2019.
Como consecuencia de nuestros menores estimados de la UPA, reducimos nuestro Precio
Objetivo 12 meses a P$52.00 por acción y reiteramos nuestra recomendación de
Neutral para Unifin.
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