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lunes, 9 de septiembre de 2019

¿Mantendremos el impulso en el mercado local? Citibanamex...



Nuestra lectura del Mercado. Continúa la perspectiva positiva en los mercados internacionales; EUA-China volverán a la mesa de negociaciones en octubre y la reducción de las probabilidades de un “hard brexit” han sido los principales catalizadores que propiciaron el alza en esta semana. En el mercado local, el S&P/BMV ha tenido un impulso importante, el cual se consolidaría después de que se dé a conocer el presupuesto del 2020 el próximo 8 de septiembre.

Asignación Global de Activos. Con un escenario base de que no se logre un acuerdo entre EUA y China antes de las elecciones presidenciales del 2020 en EUA, además de un estancamiento en el crecimiento de la economía global, nuestros especialistas en Citi Research cambiaron la asignación de activos a una posición más defensiva, en donde se destaca una posición neutral en la renta variable y sobreponderación (+2) en la deuda gubernamental de EUA y los metales preciosos.

Estrategia de Renta Variable en EUA. El “Monitor del Pulso” de nuestro estratega de Citi Research en EUA no refleja señales de un mercado bajista, ya que las emisoras de EUA aún tienen valuaciones atractivas a pesar de los riesgos presentados a nivel global. Con respecto a las bajas de las tasas de la FED, éstas no siempre han impulsado al mercado accionario; ante una perspectiva negativa, las empresas estadounidenses suelen ser más conservadoras aún ante el bajo “costo del dinero”

Perspectivas de Commodities. Bajan expectativas para el petróleo: A mitad del 2019, las perspectivas de los precios del petróleo lucieron débiles vs. lo que se esperaba a inicios de este año. Así, con una baja demanda y las continuas preocupaciones por la guerra comercial de EUA-China, como consecuencia, nuestros especialistas redujeron sus perspectivas de materias primas. Las condiciones actuales han tenido similitudes con lo visto en 2015 y 2016; sin embargo, los factores son ciertamente diferentes. Para el 3T19 y el 4T19, se espera que los precios del Brent coticen en promedio en US$62/bbl y US$64/bbl desde los US$68/bbl y US72/bb del anterior pronóstico, respectivamente.
Portafolio Fundamental. En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de 0.3% comparado con uno de 0.3% del S&P/BMV IRT ex Elektra. En el acumulado del 2019, el portafolio ha tenido un rendimiento de 2.2% vs. 4.1% del S&P/BMV IRT ex Elektra.

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