Resumen
En mayo de 2019,
la base monetaria disminuyó en menos de 0.1% en términos reales
anuales, mientras que el agregado monetario M1 aumentó 0.6% real
anual. En relación con los agregados
monetarios amplios,
el M2 y el M4 registraron tasas de crecimiento real anual de -0.4% y
0.6%, respectivamente.
Los activos
financieros internos (F) disminuyeron en 1.0% real anual en el mes de
referencia.
El
financiamiento otorgado por la banca comercial aumentó en 0.1% en
términos reales anuales
durante mayo de
2019. A su interior, destacan el financiamiento al sector privado,
con un crecimiento de 3.9%; el destinado al sector público federal,
con una reducción de 9.1%; y el otorgado a estados y municipios, con
una variación negativa de 11.9%.
La cartera de
crédito vigente al sector privado de la banca comercial creció 4.8%
real anual en mayo de 2019. Sobre sus componentes, el crédito al
consumo aumentó 1.8%, el crédito para la vivienda se incrementó
6.0% y el crédito a las empresas y personas físicas con actividad
empresarial se expandió 5.3%.
Por su parte, el
financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en mayo de 2019
registró un incremento real anual de 1.5%. Al interior de este
indicador, el financiamiento al sector privado aumentó 4.4%; el
otorgado al sector público federal se incrementó 1.4%; el destinado
a estados y municipios se expandió 13.6%; y el otorgado a otros
sectores registró una disminución de 11.7%.
Agregados Monetarios
Al cierre de mayo de
2019, la base monetaria se ubicó en 1,574.5 miles de millones de
pesos, lo que implicó una disminución menor a 0.1%. El saldo del
agregado monetario M1 fue de 4,357.3 miles de millones de pesos,
siendo su variación de 0.6% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a
los agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2
fue de 8,796.3 miles de millones de pesos, que representó una
disminución de 0.4% (Gráfica 1b y Cuadro 1).
Por su parte, el
saldo del agregado monetario más amplio, M4, fue de 12,493.4 miles
de millones de pesos y registró un crecimiento de 0.6%. Ello reflejó
variaciones de 1.1% y -1.3% de sus componentes Residentes (M3) y No
Residentes (M4-M3), respectivamente
Activos Financieros
Internos
En mayo de 2019, el
saldo del agregado F1, que consiste en la suma del M3 más el saldo
de los fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de
los otros títulos de deuda 1 en poder de Residentes, fue de 16,093.0
mil millones de pesos, lo que implicó un aumento de 1.7%. El
agregado F2, definido como el saldo del agregado F1 más el valor de
los instrumentos de renta variable e híbridos 2 en poder de
Residentes, disminuyó en 0.7% y su saldo fue de 21,335.1 miles de
millones de pesos (Gráfica 2a y Cuadro 2).
En lo que respecta
al agregado FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos
en poder de No Residentes, su saldo se ubicó en 5,315.0 mil millones
de pesos, lo que implicó una disminución de 2.1% (Gráfica 2b y
Cuadro 2).
En conjunto, los
activos financieros internos (F) de la economía disminuyeron 1.0%,
alcanzando un saldo de 26,650.2 miles de millones de pesos en el mes
de referencia.
Financiamiento de la
Banca Comercial
En mayo de 2019, el
saldo del financiamiento otorgado por la banca comercial se ubicó en
6,976.4 miles de millones de pesos, lo que significó un incremento
de 0.1%. 3 De los componentes de este indicador, el financiamiento
otorgado al sector privado, que constituye 69.1% del total, fue de
4,820.6 miles de millones de pesos y aumentó 3.9%. 4 Por su parte,
el financiamiento al sector público federal, que representa el 20.2%
del financiamiento total otorgado por la banca comercial, se situó
en 1,408.6 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación
negativa de 9.1%. El saldo del financiamiento a los estados y
municipios, con una participación de 4.5% del financiamiento
otorgado por la banca comercial, se ubicó en 314.9 miles de millones
de pesos, lo que se tradujo en una disminución de 11.9%. Por último,
el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende el
financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que conforma 6.2% del total,
se ubicó en 432.3 miles de millones de pesos, un aumento de 2.2%
(Gráfica 3a y Cuadro 3).
El saldo de la
cartera de crédito vigente de la banca comercial al sector privado
en mayo de 2019 fue de 4,605.9 miles de millones de pesos, lo que
correspondió a una expansión de 4.8%. 3,4 Del saldo anterior,
1,027.0 mil millones de pesos se destinaron al crédito al consumo,
lo que implicó un aumento de 1.8%. El saldo del crédito a la
vivienda fue de 851.9 miles de millones de pesos y creció 6.0%. Por
su parte, el crédito a empresas no financieras y personas físicas
con actividad empresarial tuvo un saldo de 2,642.1 miles de millones
de pesos, incrementándose en 5.3%. Finalmente, el saldo del crédito
otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó en 84.9
miles de millones de pesos, un crecimiento de 13.2%.
Financiamiento de la
Banca de Desarrollo
El financiamiento
otorgado por la banca de desarrollo en mayo de 2019 presentó un
saldo de 1,709.1 miles de millones de pesos y tuvo un incremento de
1.5%. 5 De dicho monto, 610.2 miles de millones de pesos
correspondieron al financiamiento canalizado al sector privado, con
una participación de 35.7% del total, lo que significó un aumento
de 4.4%. 6 El financiamiento a estados y municipios, que representa
11.8% del total, reportó un saldo de 202.1 miles de millones de
pesos, presentando una expansión de 13.6%. El financiamiento al
sector público federal, cuya proporción es del 37.9% del
financiamiento total, se situó en 647.7 miles de millones de pesos,
lo que implicó un crecimiento de 1.4%. Finalmente, el saldo del
financiamiento a otros sectores, que comprende el financiamiento al
IPAB y al Fonadin, y que representa 14.6% del total, se ubicó en
249.1 miles de millones de pesos, una disminución de 11.7%.
Tasas de Interés
En lo que respecta a
los promedios mensuales de las principales tasas de interés
nominales, en mayo de 2019, la tasa de los CETES 28 días aumentó 29
puntos base con relación al mes anterior, ubicándose en 8.07%; la
TIIE 28 días aumentó un punto base con relación al mes previo,
situándose en 8.51%; y la tasa ponderada de fondeo bancario aumentó
un punto base durante el mes, ubicándose en 8.30% (Gráfica 5a y
Cuadro 6). La tasa de interés de los valores privados a corto plazo
fue en promedio 8.64% en mayo de 2019, nivel inferior en seis puntos
base respecto al mes previo, mientras que la tasa de interés de
estos instrumentos a mediano plazo en pesos disminuyó dos puntos
base durante el periodo, ubicándose en 9.67% (Gráfica 5b y Cuadro
7). En cuanto a los costos del crédito a los hogares, en mayo de
2019, el crédito hipotecario estándar tuvo un costo anual total
(CAT) promedio de 13.37%. El CAT mínimo fue de 11.00% y el máximo
de 17.50%.
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