lunes, 20 de mayo de 2019

CITIBANAMEX : Promotora y Operadora de Infraestructura (PINFRA) Revisamos nuestro modelo


Nuestra revisión de estimados de Pinfra (recomendación de Compra) incluye estimados del EBITDA ligeramente más conservadores, debido a las incertidumbres de macro y micro y a la incorporación de los resultados del 1T19 en nuestro modelo. Nuestra proyección de la UPA de la operadora mexicana de autopistas de peaje cambia de P$11.93 para este año, P$13.76 para 2020 y P$15.14 para 2021 a P$12.53, P$14 y P$14.71, respectivamente. Estos ajustes, junto con el cambio del descuento de valor justo de las acciones serie L vs. las acciones comunes de 25% a 30%, reducen nuestro Precio Objetivo de las acciones de Pinfra calculado bajo nuestra metodología de flujos de efectivo descontados de P$226 a P$223 por acción común. Las inversiones en nuevos proyectos siguen siendo un potencial catalizador clave para Pinfra.
 

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