Estimamos
que Walmex reportará un crecimiento de las VMT de diciembre en México
de 5.7%, y creemos que el mercado considerará negativo el deslucido
crecimiento. Abrimos
un Monitoreo de Catalizador para un retorno negativo táctico sobre las
acciones de Walmex. Con el crecimiento de las VMT de diciembre, el
aumento
esperado de las VMT durante al 4T18 sería de 4.9%, lo cual representa
una desaceleración vs. el 7.5% de los primeros nueve meses de 2018.
Nuestro estimado del crecimiento acumulado de dos años en diciembre es
de 12.4%, por debajo del 13.3% de los últimos 12
meses (Figura 8). Por otra parte, nuestro proceso basado en datos
muestra tendencias resilientes del consumo en México, a pesar de los
temores del mercado sobre las políticas de la nueva administración.
Reiteramos nuestro estimado de crecimiento de las VMT
para 2019 de 5.0%, lo cual implica una mayor desaceleración del aumento
acumulado de dos años a 11.9%. Walmex planea reportar sus ventas de
diciembre el martes, 8 de enero, tras el cierre del mercado.
Factores
a tomar en cuenta (para observar perspectivas a mayor plazo, consulte
nuestro Rastreador de Factores de Crecimiento de VMT):
-En
el lado positivo, el crecimiento del salario real repuntó a territorio
positivo (Figura 5), y el crecimiento de las VMT de la ANTAD (más
generalizadas)
sigue siendo sólido, lo cual muestra un consumo aún saludable (Figura
11).
-Entre
los factores negativos se encuentran la difícil base comparativa
(Figura 8), el entorno del empleo (Figura 6) y, en menor medida, un
rezago por la
menor inflación en la categoría de productos cárnicos (Figura 4).
Presentamos nuevos algoritmos que desarrollamos en los últimos meses.
Nuestros
nuevos algoritmos mejoran la fiabilidad, reduciendo las sorpresas en
30% vs. nuestra metodología anterior, gracias a la experiencia en
analítica de grandes bases
de datos de Innovation Lab y al software avanzado de procesamiento de
datos (Figura 13).
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