México: Reporte Económico Diario Datos vaticinan tiempos difíciles para el comercio

• Pedidos manufactureros en el mundo tiene su peor nivel desde 2012. El índice global de pedidos manufactureros se ubicó en terreno recesivo de 49.8 puntos en mayo desde su lectura de 50.4 puntos en abril. A pesar de que todos sus componentes decrecieron, destacamos la caída de nuevas órdenes de 0.6 puntos, la más contundente desde octubre de 2012 y que el componente de nuevos negocios internacionales se contrajo por noveno mes consecutivo. Respecto a EUA, los pedidos manufactureros perdieron 2.1 puntos para colocarse en 50.5 en mayo, su peor comportamiento desde septiembre de 2009, sobresaliendo la caída en nuevos pedidos, la primera desde agosto de 2009 y que, según las empresas encuestadas, atribuyen a una debilidad de la demanda.

• Desciende la perspectiva para el crecimiento económico en la Encuesta de Banxico. En la encuesta de mayo, se  ubicó el tipo de cambio al cierre de 2019 en 19.83 pesos por dólar,  mientras que en 2020 concluiría en 20.23 desde el 20.00 en la edición anterior. La expectativa de inflación general para 2019 fue revisadas al alza situándose en 3.75%, mientras que para 2020 se mantuvo sin cambio en 3.60%. La expectativa del PIB para 2019 y 2020 descendieron a 1.35% y 1.71%, desde 1.50% y 1.77%, en el mismo orden. Finalmente, para la tasa de fondeo interbancario al cierre de 2019 se mantuvo la expectativa en 8.00% y para 2020 se incrementó a   7.49% desde 7.25% en la encuesta previa.

• Ingresos por remesas con resultados mixtos en Abril. El Banco de México reportó una entrada en abril por concepto de remesas de 2,861 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de 3.6% anual desde un 7.8% anual en marzo y representa su mayor nivel para un abril desde 2011. A pesar de que las remesas observaron un crecimiento en el número de transacciones y de remesa promedio de 3.1% y 0.3% anual, respectivamente, dichos números confirman un desaceleración respecto a marzo cuya variación anual fue de 5.2% y 2.6% anual respectivamente. Finalmente, durante abril, se realizaron 8.9 millones de transacciones con un valor promedio de 321 dólares.

• Analizamos el impacto de las tarifas en el comercio entre EUA – Mexico a través de “soluciones de esquina”. Si el ajuste es a través de cantidades, la pérdida en el PIB mexicano oscilaría entre el 0.9% con una tarifa de 5% y el 4.6% con un arancel del 25%. Las represalias implicarían entre un 0.04% del PIB y un 0.2% menos de crecimiento en los Estados Unidos, con un 5% y un 25% de aranceles respectivamente. Si el ajuste se realiza a través de los precios, el peso mexicano tendría que depreciarse entre el 8.3% y 8.6% (con represalias) frente al dólar si la tarifa es del 5% o entre el 42% y 59% si las tarifas suben al 25%. A pesar de ello, somos cautelosamente optimistas sobre la ratificación del T-MEX en 2019 pero esperaremos hasta el miércoles para ratificar o revisar nuestra postura.

• Este martes INEGI publicará la información sobre los indicadores cíclicos y la Confianza del consumdior.

Fuente: Citibanamex con datos de INEGI, Banxico, Bloomberg,  Encuesta Citibanamex (para inflación) y estimaciones.