Invex Mapa Estratégico: Estrategia y Gestión de Portafolios

 

¿Qué pasó con los mercados ayer? El viernes pasado, los principales índices accionarios en Estados Unidos y Europa concluyeron el día con ganancias, ante la expectativa de un resultado electoral definido, el cual ayudaría a la aprobación un nuevo paquete de ayudas económicas. En cuanto a México, no fue la excepción y se unió a sus pares internacionales en la tendencia alcista.   Ver documento.   Recomendaciones de inversión GAP (MANTENER): El departamento de Análisis subió su precio objetivo 12 meses de Ps$190 a Ps$200, donde una mayor valuación relativa y menor tasa de descuento contrarrestaron nuestra expectativa de una recuperación más prolongada en el tráfico de pasajeros. Recomienda mantener ante un rendimiento potencial que, a su juicio, es acotado frente otros activos financieros.  Ver documento.   Precios Objetivo Últimos cambios de INVEX y el consenso.  Ver documento.    Carteras Recomendadas: del 3 al 6 de noviembre del 2020. Renta Variable Local: El rendimiento de la Cartera Recomendada de Renta Variable local durante la semana que concluyó el 30 de octubre fue mayor que el del benchmark (S&PBMV IPC): el valor del portafolio disminuyó (-) 4.42%, vs. (-) 4.44% del S&PBMV PC. En lo que va del año la cartera ha retrocedido (-) 16.26%, 121 pb por abajo al (-) 15.05% del S&PBMV IPC.   El rendimiento de la cartera recomendada fue mayor al del S&PBMV IPC. Las decisiones de inversión con la mayor contribución positiva al desempeño del portafolio fueron: sobre-ponderación de CEMEX, sobre-ponderación de GFNORTE y sobre-ponderación de MEGA.   Ver documento. Renta Variable Global: El rendimiento de la Cartera Recomendada de Renta Variable Global durante la semana que concluyó el 30 de octubre fue menor que el del benchmark (ACWI US Equity): el valor del portafolio disminuyó (-) 3.80%, vs. (-) 3.72% del ACWI. En lo que va del año la cartera ha avanzado 9.61%, 146 pbs por abajo al 11.07% del ACWI.   El rendimiento de la cartera recomendada fue menor al ACWI. Las decisiones de inversión que perjudicaron  en mayor proporción al desempeño del portafolio fueron: la sobre-ponderación en Servicios de comunicación (VOX), sobre-ponderación en China (MCHI) y sobre-ponderación en Asia ex Japón (AAXJ).  Ver documento. Deuda Gubernamental: Durante la Semana, la cartera recomendada registró un rendimiento de (-) 0.19%, menos negativo que el Benchmark que marcó un rendimiento de (-) 0.37%. En el dato de rendimiento del año, el portafolio se ubica en 9.80% en directo (11.35% anualizado).   Las tasas nominales presentaron aumentos de 11 puntos base, en promedio de toda la curva.  Con mayores alzas en los plazos mayores a 10 años, hasta con 17 puntos de alza En cuanto a los UDIBONOS (tasa real) se dieron alzas de 16 puntos base en promedio de toda la curva, con las mayores variaciones en los plazos de 5 años.   Ver documento. Deuda Corporativa: La Cartera Recomendada muestra un rendimiento semanal de 0.04%, mientras que el Benchmark muestra una rentabilidad semanal de 0.04%. Las tasas fijas del mercado siguen con alzas a lo largo de la curva durante la semana.   En el año 2020, el rendimiento de la Cartera Recomendada llega a 5.29%, mientras que el Benchmark muestra un incremento de 5.15%.   La liquidez de la Cartera Recomendada mantiene niveles alrededor de 17% debido a que anteriormente se llevaron a cabo compras de Certificados Bursátiles de Corto Plazo de empresas del sector automotriz mexicano. En Cebures de Largo Plazo se estará pendiente de nuevas emisiones, la curva gubernamental tanto nominal como real sigue con alzas importantes.  Ver documento.   Agenda Económica del día   PAÍS ANTERIOR ESTIMADO Cambio de Empleo ADP, oct. E.U. 749k 738k Balanza Comercial, sep. E.U. (-)$67.1bn (-)$64.3bn ISM no Manufacturero, oct. E.U. 57.8 57.5 Inflación al Productor, sep. Eur. 0.1% 0.3% Inflación al Productor (A), sep. Eur. (-)2.5% (-)2.4%

Estrategia y Gestión de Portafolios

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