Los datos de los indicadores IMEF Manufacturero y No Manufacturero de enero sugieren una ausencia de expansión económica al comienzo de este 2025. Este resultado es consistente con la persistente señal mostrada por los Indicadores en los últimos meses, la cual nos ha advertido de un débil ritmo de crecimiento. En esta ocasión, ambos indicadores registraron caídas respecto al mes de diciembre de 2024, y sus respectivos niveles se sitúan en zona de contracción, cuya lectura es de una carencia de dinamismo.
De acuerdo con cifras preliminares publicadas por el INEGI, la economía mexicana se contrajo 0.6% trimestral en el 4T24, mostrando un ligero crecimiento anual de 1.3% en 2024. Si bien la caída de las actividades agrícolas (-8.9%, t/t) contribuyó significativamente a esta contracción, la principal debilidad de la economía mexicana se debe a una desaceleración de la producción industrial (-1.2% t/t; 0,1% interanual), en línea con la señal mandada por el indicador Manufacturero. Los servicios registraron un crecimiento marginal (0.2%, t/t), también como lo sugirió el indicador No Manufacturero, desacelerándose frente a trimestres anteriores, y disminuyendo su crecimiento desde 2022, aunque pudo expandirse un 2,2% en 2024. Serán vitales los resultados de los meses de febrero y marzo de los Indicadores IMEF, pues de prevalecer la reciente tendencia, la probabilidad de observar otra contracción del PIB en este 1T25 aumentará.
El Indicador IMEF Manufacturero bajó (-) 1.9 puntos respecto al mes de diciembre, y se situó por décimo mes consecutivo en zona de contracción (45.6<50). Las series de tendencia-ciclo y ajustado por tamaño de empresa se mantuvieron por debajo de la zona de expansión con niveles de 46.2 y 49.0 respectivamente. En conjunto, la señal es robusta, las cifras reflejan que la contracción del sector manufacturero predomina.
El Indicador IMEF No Manufacturero disminuyó (-) 0.5 puntos, ubicándose en 49.1 unidades. La serie tendencia-ciclo bajó (-) 0.2 puntos, cerrando en 49.2 unidades, mientras que la ajustada por tamaño de empresa se contrajo (-) 0.3 puntos, con 49.0 unidades. Las tres mediciones fluctúan ligeramente por debajo del umbral de 50.0 unidades, cuya lectura es de una ausencia de expansión o un débil impulso en el sector servicios y de comercio. Después de haber sido el motor del dinamismo económico duramente gran parte de la recuperación económica después de la pandemia, los indicadores de servicios y comercio del cierre del año pasado y este inicio de 2025 sugieren que la expansión de estos sectores no es robusta, y pudieran estar al borde de registrar una contracción.
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