Citibanamex. Estimamos que el PIB crezca 0.8% durante 2019-2024

El PIB del 2T23 creció 0.8% trimestral desestacionalizado, igual que en el 1T23. La segunda estimación del PIB del segundo trimestre se ubicó ligeramente por debajo de la cifra oportuna de 0.9% trimestral. A tasa anual el PIB aumentó 3.6% (3.7% en el 1T23), el menor crecimiento de los últimos 4 trimestres. Por componentes, los servicios crecieron 0.7% trimestral (0.6% en el 1T23), 0.3pp menos que la estimación preliminar. El sector industrial aumentó 1.2% (0.6% en el 1T23), 0.4pp por arriba del dato oportuno. El sector primario se revisó a la baja en 0.1pp, con un crecimiento de 0.7%
(-4.1% el trimestre previo). Seguimos anticipando una desaceleración para la segunda mitad del año, con crecimientos de 2.8% y 1.4%, respectivamente, para todo 2023 y 2024, lo que implicaría un aumento promedio de 0.8% para el periodo 2019-2024, menor al 2.1% de los 15 años previos.

El INEGI actualizó el Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) de México. El organismo presentó los resultados del SCN, base 2018, de acuerdo con el ciclo de actualización que lleva a cabo cada cinco años. El ajuste comprendió 37 productos estadísticos. El cambio de año base 2018 incorpora nuevos productos, mayor nivel de desagregación en los indicadores y series de información más largas. Entre los cambios por la nueva base de medición destaca que, al comparar con la base de 2013, el PIB en pesos corrientes es 2.8% mayor para 2018.

El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) señala una aceleración económica durante junio. El índice general ajustado por estacionalidad aumentó 0.5% mensual (desde 0.2% el mes previo). Mientras los servicios y la producción industrial crecieron 0.4% y 0.7% mensual, respectivamente y el sector primario se contrajo 1.0%. A tasa anual, el IGAE sin ajuste estacional creció 4.1% desde el 4.3% en mayo.

Vacantes laborales en EUA sorprenden a la baja. En agosto, las vacantes de empleo cayeron inesperadamente a 8.8 millones (9.2 en junio, revisadas desde 9.5), por debajo de la expectativa del consenso que no anticipaba cambios. La tasa de renuncia también apunta hacia una normalización del mercado laboral, cayendo de 2.4% a 2.3%, el nivel más bajo desde enero de 2021. Si bien el mercado de trabajo en EUA muestra señales de enfriamiento, se anticipa que sea moderado. Se necesitarán varios meses de datos sobre salario y empleo para evaluar si la perspectiva de “aterrizaje suave” de la economía se mantiene en pie.

Resultados positivos en los mercados accionarios. El S&P 500 cerró con un avance de 1.45% y el Dow Jones y Nasdaq con 0.85% y 1.74%, respectivamente. En México, el índice de Precios y Cotizaciones aumentó 1.53%, mientras el peso recuperó 0.54% para cerrar en 16.83. En renta fija, los bonos del Tesoro a 2 y 10 años cayeron a 4.90% (-15pb) y 4.12% (-8pb), respectivamente luego de la publicación de los indicadores del mercado laboral y de la confianza del consumidor (menor a lo esperado). Los bonos M, replicaron las reducciones en 10.31% (-7pb) y 9.24% (-3pb), a los mismos plazos.

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de INEGI, Bloomberg y Citi Research (Job openings plunge in unexpected dovish sign for Fed, 29 Aug. 2023).

 

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