Revisamos nuestros estimados: aumentamos PO en P$1 a P$18.50 por acción
La noticia.
Revisamos nuestro modelo de utilidades para incorporar los resultados
del 2T18 mejores de lo esperado y nuestras nuevas proyecciones
económicas. Como consecuencia, aumentamos ligeramente nuestro Precio
Objetivo a P$18.50 por acción (de P$17.50 por acción anteriormente).
Nuestras expectativas del EBITDA para 2018-2020 aumentan entre 5% y 13% a
P$15,000 millones (+11% anual), P$15,400 millones
(+3% anual) y P$15,600 millones (+1% anual), respectivamente.
Continuamos observando un riesgo de alza de la meta anual del EBITDA de
Nemak de US$700 millones (vs. nuestro estimado de US$765 millones).
Reiteramos nuestra recomendación de Compra de Nemak por
sus atractivas valuaciones (un múltiplo VC/EBITDA de 4.8x y un
múltiplo P/U de 8x) y los rendimientos del FLE de 7%.
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