INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales

Economía 5 de noviembre de 2024 Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes al alza en las tasas de CETES en comparación con la subasta anterior. El total de CETES subastados fue de 51,400 millones de pesos. En lo que se refiere a la colocación de CETES de 28 días, el mercado demandó 32,358.21 millones de pesos, de los cuales se colocaron 10,000 millones a una tasa ponderada de 10.10%, disminuyendo en 10 puntos base (pb) respecto a la subasta anterior (10.20%). Esto implicó una demanda de 3.24 veces el monto colocado. En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 10.48%, es decir, 5 pb menor en comparación a la subasta previa (10.53% prev.). Este instrumento registró una demanda de 3.64 veces el monto colocado de 11,400 millones de pesos. En cuanto al plazo de 174 días, se colocaron 14,500 millones de pesos a una tasa de 10.53%, disminuyendo en 11 pb respecto a la subasta anterior. Existió una demanda de 3.76 veces el monto colocado. Finalmente, en el plazo más largo (693 días) la demanda fue de 2.12x y los instrumentos se colocaron a una tasa de 10.77% por un monto de 15,500 millones de pesos. La tasa de colocación se incrementó en 18 puntos base en comparación con la subasta anterior (10.59% prev.). La subasta de valores gubernamentales de esta semana vio ajustes a la baja en toda la curva de los Cetes con excepción del instrumento de mayor plazo que se incrementó. Cabe destacar que la mayor demanda en la subasta de Cetes fue para el instrumento a 174 días (3.76x). Esta semana se llevará a cabo el anuncio de política monetaria por parte de la Reserva Federal de EE.UU. en donde el consenso estima un recorte en 25 puntos base. En nuestra opinión, posiblemente la Fed de alguna señal de moderación en el ritmo de recortes, sobre todo para evaluar las perspectivas inflacionarias en el contexto del cambio de administración. Adicionalmente, en nuestro país, se publicarán las cifras de inflación general para el mes de octubre, en donde estimamos que se ubicará en 4.81%, desde el 4.69% en la 1ª quincena de octubre. En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos de 1, 3 y 7 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 9,300 millones a una sobretasa de 0.09%, manteniéndose sin cambios respecto a la subasta anterior. A 3 años se colocaron 5,300 millones a una sobretasa de 0.21%, también sin cambios en comparación con la subasta previa. Finalmente a 7 años se colocaron 750 millones a una tasa de 0.24% (0.23% prev.). Cabe destacar que el instrumento a 1 año tuvo la mayor demanda en números absolutos (17,480 millones) pero en veces solicitado el monto de colocación la mayor demanda fue para el instrumento a 7 años (2.73x). Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 3 años y Udibonos a 20 años (nov’43). Los bonos se colocaron 15,500 millones de pesos a una tasa de 10.19%, aumentando en 44 pb con respecto a la semana anterior, implicando una demanda de 3.53x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 950 millones de udis a una tasa de 5.30% (5.03% prev.), 27 pb mayor a la subasta anterior con una demanda de 2.12x.