Se anticipa mayor crecimiento y mayor inflación

 

México: Reporte Económico Diario

• Revisamos nuestras estimaciones de PIB e inflación por factores del exterior. En el contexto de una recuperación en EUA más rápida y sólida, y los choques que han afectado a los mercados de energéticos, actualizamos nuestro marco macroeconómico 2021-2022. Mantenemos nuestra estimación de crecimiento del PIB para 2021 en 4.2%, pues, aunque consideramos que la escasez de energía observada en febrero habría provocado una pérdida de 0.23pp en el crecimiento trimestral del PIB en el 1T21, este efecto estaría compensado por un mayor dinamismo de la economía en EUA. En este mismo sentido, para 2022 ahora proyectamos un crecimiento del PIB de 2.5% desde el 2.0% anterior. En lo que respecta a la inflación, la recuperación reciente de los precios de los energéticos explica en gran medida nuestra revisión al pronóstico para el cierre de 2021 a 4.0% desde el 3.5% previo. También revisamos al alza nuestras estimaciones de tipo de cambio para los cierres de 2021 y 2022 a 20.3 y 20.7, respectivamente. La mayor inflación y la creciente preocupación por la estabilidad financiera reducen la probabilidad de nuevos recortes por parte de Banxico, por lo que anticipamos que mantenga su tasa objetivo en 4.00% a lo largo de 2021 y la mayor parte de 2022.

• Banxico prevé PIB de 4.8% para 2021 y de 3.3% para 2022, desde 3.3% y 2.6% previos. En su informe trimestral (IT) al 4T20, Banco de México señaló que perspectivas positivas para la demanda externa y un cierre de 2020 mejor que el previsto lo llevaron a aumentar su pronóstico de crecimiento. Banxico también estima mayor inflación durante el año, revisando al alza su pronóstico para el 4T21 de 3.3% a 3.6%. Asimismo, Banxico reconoció el incremento reciente en la volatilidad en los mercados financieros y, en particular, su efecto sobre el tipo de cambio.

• Las ventas de automóviles continúan con tendencia de recuperación lenta. El INEGI reportó que durante febrero se vendieron en México 82,323 vehículos, implicando una disminución anual de 21.1%, luego de la contracción de 22.6% registrada el mes anterior. Sin embargo, considerando cifras con ajuste estacional, las ventas registraron un crecimiento mensual de 2.2%, después del aumento de 3.2% en enero, ubicándose en 88,751 unidades (su mayor nivel desde febrero del año pasado). En este sentido, si bien las ventas de autos continúan registrando una tendencia de recuperación, éstas permanecen muy por debajo de sus niveles previos a la pandemia.

• Los principales índices accionarios de EUA presentaron pérdidas significativas ante el aumento en las expectativas de mayor inflación en dicho país. Los índices Nasdaq y S&P 500 retrocedieron 2.7% y 1.3%, respectivamente. Los mercados de deuda también registraron volatilidad significativa, el rendimiento del bono del Tesoro de EUA a 10 años aumentó 9pb para cerrar en 1.48%, mientras que el del Bono M para el mismo plazo se incrementó en 4pb finalizando la jornada en 6.12%. El peso perdió 1.44% frente al dólar, cotizando en 20.97 unidades al cierre del miércoles.

 

 

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Banxico, INEGI y Bloomberg.