Citibanamex Estudios Económicos: Empleo formal se estanca en febrero

 

Perspectiva Semanal

 

 

• El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) registró un incremento de 115,287 puestos formales en febrero. De acuerdo con nuestras estimaciones, el empleo desestacionalizado se estancó en febrero (crecimiento mensual de 0.0%), después de acumular 7 meses con incrementos mensuales. En términos anuales, esto implicó una disminución de 3.3% o de 676,598 plazas. Por sectores, en febrero las mayores caídas anuales se observaron en servicios para empresas (10.1%), construcción (6.3%), y minería (4.6%). A su vez, en febrero el salario promedio de cotización se ubicó en 429.7 pesos diarios, equivalente a un incremento anual nominal de 8.1%. El dato de empleo es consistente con el debilitamiento de la recuperación de la actividad que hemos anticipado para inicios de año, relacionado en parte con medidas de restricción en algunas entidades y los efectos de los cortes de energía de la segunda mitad de febrero. Con la recuperación moderada que anticipamos para el resto del año, proyectamos que al cierre de 2021 se hayan recuperado 420 mil empleos formales, después de la caída de 647 mil registrada en 2020.

• La producción industrial (PI) creció en 0.2% mensual durante enero, similar a la expansión de 0.1% en diciembre de 2020. Esto se explica por las variaciones mensuales en la construcción (1.5%), minería (0.2%), manufacturas (-0.5%) y generación de electricidad (-1.7%). Entre los subsectores de la PI con mayor crecimiento, destacan la fabricación de productos derivados del petróleo (16%), aparatos electrónicos (10%) y equipo de computación (8%). En su medición anual, la PI disminuyó (-)3.7%, después de la disminución de (-)3.2% en diciembre. Anticipamos que el desempeño de la PI será lento en el resto del 1T21, seguido por un repunte gradual, a medida que se acelere la producción manufacturera en EU y avance el control de la epidemia y la vacunación, para alcanzar un crecimiento acumulado de 5.8% en 2021.

• Jornada mixta en mercados financieros internacionales. En el mercado estadounidense, el índice S&P 500 aumentó marginalmente en 0.10%, mientras el NASDAQ cayó en (-)0.59%. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones ganó 0.20% respecto a la jornada previa. En el mercado de valores gubernamentales, los rendimientos del Cete a 28 días y del Bono M a 10 años concluyeron en 4.04% y 6.39%, respectivamente, lo que significó una caída diaria de 1pb en el primer caso y un incremento de 14pb en el segundo. El riesgo país medido con el CDS a 5 años, se ubicó en 101pb, con un aumento diario de 4%. Por su parte, el tipo de cambio cerró en 20.69 pesos por dólar, implicando una depreciación diaria de 0.17%. Finalmente, el precio del Brent cayó en (-)0.7%, al alcanzar un precio de 68.87 dólares por barril.

Fuentes: Citibanamex Estudios Económicos con datos del IMSS, INEGI y Bloomberg.