jueves, 30 de abril de 2020

Optimismo en los mercados después del anuncio de la Fed

México: Reporte Económico Diario



  • La Fed mantiene sin cambios la tasa de interés después de anunciarse el dato del PIB de EUA. La primera versión del PIB del 1T20 reportó una caída trimestral anualizada de (-)4.8%, por debajo del (-)4.0% esperado por el consenso y del 2.1% del 4T19. Destaca la contracción del consumo privado de (-)7.6% (+1.8% en el 4T19), con una caída de (-)16.1% de los bienes de consumo durables. El descenso del PIB es atribuible, en parte, a la menor actividad derivada de la emergencia sanitaria y anticipamos que la caída sea más pronunciada en el 2T20. En línea con el compromiso de ayudar a la recuperación económica, la Fed decidió durante su reunión de este miércoles –de manera unánime–mantener su tasa de referencia en el rango de 0.0%-0.25%. La Fed argumentó que mantendría las tasas cercanas a cero hasta que la economía esté en camino de alcanzar mayor empleo y estabilidad de precios. Actualmente, considera, que se mantienen los riesgos en la economía.
  • Resultados favorables en los mercados financieros. Tras el anuncio de la Fed y las noticias sobre avances en las investigaciones respecto a medicamentos para tratar el COVID-19, los mercados de renta variable mostraron optimismo. En Wall Street, el S&P 500 cerró con un incremento diario de 2.7%, mientras el Nasdaq aumentó 3.6%. El Índice de Precios y Cotizaciones siguió esta tendencia al finalizar la jornada en 36,870.1 puntos, 2.9% por arriba de la sesión previa. En el mercado cambiario, la percepción de menor riesgo favoreció a la moneda local, el tipo de cambio cerró en 23.96 pesos por dólar, 1.39% a favor del peso. En el mercado petrolero también se observaron avances, el precio del Brent llegó a 20.7dpb (un alza de 10.2%), mientras el precio de la mezcla se ubicó en 9.4dpb (+28.8% diario). En este contexto, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EUA a 2 años retrocedió (-)1.1pb para situarse en 0.20%, en tanto el de 10 años aumentó +1.4pb (0.63%). En México, el BonoM a 2 años llego a 5.2% (-10.2pb) y el de 10 años a 6.7% (-21.0pb).
  • Desaceleración de las economías estatales al cierre de 2019. Durante el cuarto trimestre de 2019, 22 de las 32 entidades federativas registraron una caída anual en su actividad (vs. 19 del trimestre previo), medida por el Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE), proxy del PIB. Con cifras desestacionalizadas, la mayor contracción se observó en Baja California Sur (-15.5% anual), después de que en el mismo trimestre de 2018 creció +14.9%. La caída en la industria de la construcción explica en gran medida este resultado. A ese estado le siguieron Oaxaca (-7.2%) y Morelos (-7.1%). En contraste, Colima alcanzó el mayor crecimiento en el país (+5.5% anual), seguido por Tabasco (+2.8%) y Veracruz (+1.6%). A nivel nacional el PIB cayó (-)0.4% durante el 4T19. Durante todo 2019, Tlaxcala alcanzó el mayor crecimiento con +6.5%, secundado por Colima con +4.3%, mientras que las caídas más importantes se localizaron en Baja California Sur (-7.5%) y Tabasco (-5.5%).
  • Este jueves, el INEGI publica el dato preliminar del PIB para el 1T20. Estimamos una caída de (-)1.2%. También se dan a conocer las cifras del crédito al sector privado y las finanzas públicas, ambos correspondientes a marzo.
Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Bureau of Economic Analysis (BEA), Bloomberg e INEGI.

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