Resumen
En marzo de 2020, la base
monetaria creció 9.8% en términos reales anuales, mientras que el
agregado monetario M1 aumentó en 9.6% real anual. En relación con
los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4 registraron tasas de
crecimiento real anual de 7.1% y 5.3%, respectivamente.
Los activos financieros
internos (F) disminuyeron en 1.8% real anual en el mes de referencia.
El financiamiento otorgado
por la banca comercial aumentó en 9.2% en términos reales anuales
durante marzo de 2020. A su interior, destacan el financiamiento al
sector privado, con un crecimiento de 6.9%; el destinado al sector
público federal, con un incremento de 25.8%; y el otorgado a estados
y municipios, con una reducción de 6.4%.
La cartera de crédito
vigente al sector privado de la banca comercial creció 7.0% real
anual en marzo de 2020. Sobre sus componentes, el crédito al consumo
aumentó en menos de 0.1%, el crédito para la vivienda se incrementó
6.2% y el crédito a las empresas y personas físicas con actividad
empresarial se expandió 10.0%.
Por su parte, el
financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en marzo de 2020
registró un crecimiento real anual de 4.0%. Al interior de este
indicador, el financiamiento al sector privado tuvo una tasa positiva
de 2.5%; el otorgado al sector público federal presentó un
incremento de 9.2%, el destinado a estados y municipios aumentó
5.0%, y el otorgado a otros sectores registró una disminución de
6.2%.
Nota: A lo largo de todo este
comunicado, a menos que se indique lo contrario, las variaciones
porcentuales se expresan en términos reales anuales. Cabe señalar
que los agregados monetarios y crediticios presentados en este
reporte incluyen activos y pasivos denominados en moneda extranjera,
los cuales se registran a valor de mercado en pesos, por lo que la
tasa de crecimiento de dichos agregados se ve afectada por los
movimientos del tipo de cambio.
Agregados Monetarios
Al cierre de marzo de 2020, la
base monetaria se ubicó en 1,770.5 miles de millones de pesos, lo
que implicó una variación de 9.8%. El saldo del agregado monetario
M1 fue de 4,884.8 miles de millones de pesos, siendo su variación de
9.6% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a los
agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2 fue
de 9,763.4 miles de millones de pesos, que representó una expansión
de 7.1% (Gráfica 1b y Cuadro 1). Por su parte, el saldo del agregado
monetario más amplio, M4, fue de 13,557.7 miles de millones de pesos
y registró un crecimiento de 5.3%. Ello reflejó variaciones de 7.9%
y -6.1% de sus componentes Residentes (M3) y No Residentes (M4-M3),
respectivamente (Gráfica 1c y Cuadro 1).
Activos Financieros Internos
En marzo de 2020, el saldo del
agregado F1, que consiste en la suma del M3 más el saldo de los
fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros
títulos de deuda 1 en poder de Residentes, fue de 17,610.6 miles de
millones de pesos, lo que implicó un aumento de 6.6%. El agregado
F2, definido como el saldo del agregado F1 más el valor de los
instrumentos de renta variable e híbridos 2 en poder de Residentes,
aumentó en 1.2% y su saldo fue de 22,311.9 miles de millones de
pesos (Gráfica 2a y Cuadro 2).
En lo que respecta al agregado
FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos en poder de
No Residentes, su saldo se ubicó en 4,719.8 miles de millones de
pesos, lo que implicó una disminución de 13.9% (Gráfica 2b y
Cuadro 2).
En conjunto, los activos
financieros internos (F) de la economía disminuyeron en 1.8%,
alcanzando un saldo de 27,031.7 miles de millones de pesos en el mes
de referencia (Gráfica 2c y Cuadro 2).
Financiamiento de la Banca
Comercial
En marzo de 2020, el saldo del
financiamiento otorgado por la banca comercial se ubicó en 7,607.1
miles de millones de pesos, lo que significó un incremento de 9.2%.
3 De los componentes de este indicador, el financiamiento otorgado al
sector privado, que constituye 69.1% del total, fue de 5,253.0 mil
millones de pesos y aumentó 6.9%. Por su parte, el financiamiento al
sector público federal, querepresenta el 21.6% del financiamiento
total otorgado por la banca comercial, se situó en 1,640.7 miles de
millones de pesos, lo que implicó una variación positiva de 25.8%.
El saldo del financiamiento a los estados y municipios, con una
participación de 4.1% del financiamiento otorgado por la banca
comercial, se ubicó en 312.6 miles de millones de pesos, lo que se
tradujo en una disminución de 6.4%. Por último, el saldo del
financiamiento a otros sectores, que comprende el financiamiento al
IPAB y al Fonadin, y que conforma 5.3% del total, se ubicó en 400.7
miles de millones de pesos, una reducción de 2.3% (Gráfica 3a y
Cuadro 3).
El saldo de la cartera de
crédito vigente de la banca comercial al sector privado en marzo de
2020 fue de 5,010.6 miles de millones de pesos, lo que correspondió
a una expansión de 7.0%. 3 Del saldo anterior, 1,049.3 miles de
millones de pesos se destinaron al crédito al consumo, lo que
implicó un aumento en menos de 0.1%. El saldo del crédito a la
vivienda fue de 919.2 miles de millones de pesos y creció 6.2%. Por
su parte, el crédito a empresas no financieras y personas físicas
con actividad empresarial tuvo un saldo de 2,946.4 miles de millones
de pesos, incrementándose en 10.0%. Finalmente, el saldo del crédito
otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó en 95.7
miles de millones de pesos, un incremento de 7.9% (Gráfica 3b y
Cuadro 4).
Financiamiento de la Banca de
Desarrollo
El financiamiento otorgado por
la banca de desarrollo en marzo de 2020 presentó un saldo de 1,814.8
miles de millones de pesos y tuvo un incremento de 4.0%. 4 De dicho
monto, 644.5 miles de millones de pesos correspondieron al
financiamiento canalizado al sector privado, con unaparticipación de
35.5% del total, lo que significó un aumento de 2.5%. El
financiamiento a estados y municipios, que representa 11.9% del
total, reportó un saldo de 216.0 mil millones de pesos, presentando
una expansión de 5.0%. El financiamiento al sector público federal,
cuya proporción es del 39.0% del financiamiento total, se situó en
707.4 miles de millones de pesos, lo que implicó un crecimiento de
9.2%. Finalmente, el saldo del financiamiento a otros sectores, que
comprende el financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que representa
13.6% del total, se ubicó en 246.8 miles de millones de pesos, una
disminución de 6.2% (Gráfica 4 y Cuadro 5).
Tasas de Interés
En lo que respecta a los
promedios mensuales de las principales tasas de interés nominales,
en marzo de 2020, la tasa de los CETES 28 días disminuyó 15 puntos
base con relación al mes anterior, ubicándose en 6.81%; la TIIE 28
días presentó una reducción de 29 puntos base con relación al mes
previo, situándose en 7.10%; y la tasa ponderada de fondeo bancario
disminuyó 23 puntos base durante el mes, ubicándose en 6.90%
(Gráfica 5a y Cuadro 6). La tasa de interés de los valores privados
a corto plazo fue en promedio 7.29% en marzo de 2020, nivel inferior
en 19 puntos base respecto al mes previo, mientras que la tasa de
interés de estos instrumentos a mediano plazo en pesos disminuyó 32
puntos base durante el periodo, ubicándose en 8.06% (Gráfica 5b y
Cuadro 7).
En cuanto a los costos del
crédito a los hogares, en marzo de 2020, el crédito hipotecario
estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 12.79%. El CAT
mínimo fue de 10.10% y el máximo de 17.07% (Gráfica 5c y Cuadro
8). 5
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