La Reserva Federal, a través del Comité de Mercado Abierto, decidió mantener la tasa de interés sin cambios en 0-0.25% y se comprometió a seguir utilizando todas las herramientas disponibles para respaldar la economía ante los retos del COVID-19.
El comunicado
resalta los efectos económicos negativos del virus, tras una marcada
caída en la actividad económica, un aumento importante en el
desempleo y baja inflación por la débil demanda y el colapso de los
precios del petróleo. La FED considera que la actividad económica,
el empleo y la inflación estarán afectados en el corto plazo por la
pandemia, pero el fenómeno representa también un riesgo para la
economía en el mediano plazo. Por ello, ha decidido mantener la tasa
de interés en su nivel más bajo y no espera realizar ajustes sino
hasta que se haya superado el problema. La FED reiteró que mantendrá
su programa de compras de activos y el respaldo al crédito de los
hogares y empresas. Además, seguirá ofreciendo liquidez a gran
escala en el mercado de fondeo diario.
En conferencia de
prensa, el Presidente Jerome Powell, reconoció el impacto severo del
virus en la economía y espera una caída sin precedentes de la
actividad económica en el 2T20, con una recuperación dependiente
del control de la enfermedad. Sobre esta recuperación, habló de
riesgos. Será importante primero que se controle el virus con
tratamientos o vacunas, se evite un desempleo prolongado de las
personas o la insolvencia de negocios; todos estos podrían ser
nocivos para la economía en el mediano plazo. Las medidas adoptadas
hasta hoy tanto por la FED como por el gobierno buscan atacar y
reducir estos riesgos. No obstante, también está consciente de lo
importante que es ver lo mismo en el resto de la economía
internacional, pues de no recuperarse podría afectar a EE.UU. Hacia
adelante, Powell espera ver una recuperación fuerte en 3T20, pero no
a niveles de pre- risis; le preocupa que en ese periodo también
podrían haber nuevos brotes del virus.
Sobre la respuesta
monetaria, esperan mantener las tasas en su nivel actual hasta que
tengan confianza de que la economía ha atravesado lo peor y que ha
iniciado una recuperación. Para la FED, es esencial mantener el
flujo de crédito en la economía, para evitar quiebras y pérdidas
en la calidad de vida de las personas; por ello han optado por un
estímulo agresivo. Los programas no tienen un límite y es posible
que la economía requiera más (incluidos estímulos fiscales) para
lograr una recuperación robusta. En general, los programas de
compras buscan relajar las condiciones financieras, evitar
insolvencia y garantizar estabilidad financiera. Como la FED sólo
puede otorgar crédito y no realizar gasto, el apoyo fiscal es
importante para evitar efectos negativos persistentes en la economía.
La reacción en los
mercados ante la decisión fue limitada. Ya se anticipaba el tono y
contenido del comunicado, mientras que en su conferencia de prensa,
Powell no agregó nuevas guías para entender el futuro de la
política monetaria. La postura de la FED se mantiene aún pendiente
de un efecto incierto tanto en profundidad como en duración del
virus, lo que la obliga a mantener su compromiso de respaldar más la
economía en caso de ser necesario; es muy probable que esta postura
se mantenga al menos hacia el verano, cuando haya más visibilidad
sobre el futuro.
+++
No hay comentarios:
Publicar un comentario