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lunes, 3 de septiembre de 2018

CITIBANAMEX: Sector de construcción de México

Alerta: Holcim México aumentará en 7% los precios del cemento envasado en septiembre, según los medios de comunicación


Holcim aumentará los precios del cemento envasado en 7% el 1 de septiembre. Según la agencia de noticias mexicana Notimex, Holcim México aumentará el precio del cemento envasado en 7% a partir del 1 de septiembre. Aunque el artículo no ofreció detalles, nuestras conversaciones con las cementeras mexicanas bajo nuestra cobertura sugieren que probablemente se tratará de un aumento de precios a nivel nacional. Según el artículo de Notimex, la compañía citó varios factores que contribuyeron a los incrementos de precios, incluyendo la volatilidad en el tipo de cambio y los crecientes costos del transporte y de la energía, los cuales han subido 9% y hasta 23% en lo que va del año hasta julio. Asimismo, hablamos con las compañías bajo nuestra cobertura, incluyendo Cemex, Elementia y Grupo Cementos de Chihuahua, y ninguna confirmó que fueran a incrementar los precios en septiembre.

Principales conclusiones. Aunque ninguna de las otras cementeras mexicanas con la que hablamos confirmó si incrementarían los precios en septiembre, consideramos que la noticia no obstante es positiva, ya que creemos que LafargeHolcim ha instigado la presión a los precios en México en los últimos años a medida que la compañía busca recuperar la participación de mercado perdida. Por su parte, Cemex ha anunciado dos rondas de aumentos de precios en lo que va del año: la primera, un aumento de 10%-12% a comienzos del año que a la postre resultó en un incremento neto de aproximadamente 3% (según nuestros estimados), y el segundo, un aumento de 5% en mayo (el cual creemos que fue a la postre infructuoso o que acabó siendo de 1% neto). Ver nuestro reporte Cemex - Alerta: Los precios del cemento +10-+12% en México, por encima de las expectativas, publicado el 10 de enero; aumento de precio anunciado en enero de 2018; y el reporte en inglés Quick post: CX.MX: Cemex increases the Price of bagged cement by 5%, publicado el 12 de junio; aumento de precio anunciado en mayo de 2018). Actualmente no incluimos más aumentos del precio del cemento para 2018 en nuestros estimados de las compañías bajo nuestra cobertura, y desconocemos si el aumento de Lafarge Holcim reduce el descuento vs. sus competidores en la mayoría de los mercados o potencialmente da luz verde a otras compañías para que sigan sus pasos. Sin embargo, creemos que la decisión de un productor clave en México para recuperar la inflación de los costos de las materias primas, incluyendo la depreciación del peso, es un hecho positivo.

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