Anuncio de Política Monetaria La Junta de Gobierno del Banco de México decidió incrementar en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 4.50%, con efectos a partir del 13 de agosto de 2021.

La actividad económica global continuó recuperándose, con heterogeneidad entre países por la
disponibilidad de vacunas, la evolución de la pandemia y los estímulos al gasto. La inflación global siguió
aumentando considerablemente por presiones en los precios de las materias primas, efectos de base
de comparación y por múltiples cuellos de botella en la producción. En las economías avanzadas los
bancos centrales han mantenido el estímulo monetario, si bien en algunos casos ya se prevé su
disminución, y diversas economías emergentes lo han reducido. Entre los riesgos globales destacan los
asociados a la pandemia y las presiones inflacionarias, así como a las condiciones monetarias y
financieras.
Los mercados financieros nacionales han mostrado estabilidad en la cotización del peso y aumentos en
las tasas de interés, particularmente en las de corto plazo. La recuperación de la economía mexicana
continuó durante el segundo trimestre y se prevé que se mantenga para el resto del año, aunque
persisten riesgos por el aumento en los contagios. Si bien la pandemia ha complicado la evaluación de
la economía, se prevén condiciones de holgura con marcadas diferencias entre sectores.
La inflación global y las afectaciones en las cadenas de suministro y en los procesos productivos de
diversos bienes y servicios han presionado a la inflación general y subyacente, que registraron tasas
anuales de 5.81% y 4.66% en julio, respectivamente. Las expectativas de inflación general y subyacente
en 2021 volvieron a aumentar, y las de mediano y largo plazos se mantuvieron relativamente estables
en niveles superiores a la meta.
Las actualizaciones de las trayectorias esperadas para la inflación general y subyacente son más
elevadas que las publicadas en el último Informe Trimestral (ver cuadro). Considerando las
características de los choques que las han afectado, los mayores incrementos corresponden a los
pronósticos de corto plazo. Se prevé que la medición anual de la inflación general y subyacente
disminuya especialmente a partir de horizontes mayores a un año y que converja a la meta de 3% en el
primer trimestre de 2023. Estas previsiones están sujetas a riesgos y choques adicionales. Al alza: i)
presiones inflacionarias externas; ii) presiones de costos; iii) persistencia en la inflación subyacente; iv)
depreciación cambiaria; y v) aumentos en los precios agropecuarios. A la baja: i) por los efectos de la
brecha negativa del producto; ii) mayor distanciamiento social; y iii) apreciación cambiaria. El balance
de riesgos respecto a la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico es al alza.
Si bien se prevé que los choques que han incidido en la inflación sean transitorios, por la diversidad,
magnitud y el extendido horizonte en el que la han afectado, pueden implicar un riesgo para la formación
de precios. Por ello, se consideró necesario reforzar la postura monetaria a fin de evitar afectaciones en
las expectativas de inflación y propiciar un ajuste ordenado de precios relativos y la convergencia de la
1inflación a la meta de 3%. La Junta de Gobierno decidió incrementar en 25 puntos base el objetivo para
la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 4.5%.
En las siguientes decisiones de política monetaria la Junta de Gobierno evaluará los factores que inciden
en la inflación, en su trayectoria prevista en el horizonte de pronóstico y en sus expectativas. Esto a fin
de que la tasa de referencia sea congruente con la convergencia ordenada y sostenida de la inflación
general a la meta de 3% en el plazo en el que opera la política monetaria, así como propiciar un ajuste
adecuado de la economía y de los mercados financieros.
Votaron a favor de la decisión Alejandro Díaz de León Carrillo, Irene Espinosa Cantellano y Jonathan
Heath. Votaron a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel
de 4.25% Galia Borja Gómez y Gerardo Esquivel Hernández.