Encuesta Citi de Expectativas 22 de septiembre de 2026 Julio Cesar Ruiz Felipe Juncal Ernesto Revilla

 • El consenso espera que Banxico mantenga la tasa de política sin cambios en 6.50% hasta finales de 2027, con solo una minoría de participantes anticipando algún movimiento adicional. En la Encuesta Citi de Expectativas de México de hoy, la estimación mediana para el próximo movimiento en la tasa de política monetaria es de que no haya cambio, ya que 25 de los 36 encuestados no anticipan ningún ajuste antes de finales de 2027. De los 11 encuestados que sí esperan un movimiento en 2027, seis de ellos pronostican un alza de 25pb y cinco un recorte de 25pb. El pronóstico mediano para la tasa de política para finales de 2026 se mantiene sin cambios en 6.50%, nivel compartido por todos los participantes de la encuesta. Para finales de 2027, la expectativa mediana es también de 6.50%, con estimaciones que van de 7.50% a 5.75%. • Las expectativas del peso se mantienen en gran medida estables para 2026, pero apuntan a un modesto fortalecimiento para 2027. El consenso espera que el USDMXN se ubique en 17.50 para finales de 2026, sin cambios respecto a la encuesta anterior, con expectativas que van de 17.00 a 18.30. Para finales de 2027, el consenso espera que el USDMXN se ubique en 18.00, desde 18.07 hace quince días, con expectativas que van de 17.00 a 19.50. • Para la 1era quincena de septiembre, el consenso proyecta una inflación general y subyacente quincenal de 0.28% y 0.20%, respectivamente. Para el mes completo de septiembre, los analistas esperan una inflación general de 0.37% MoM, 3.40% YoY, superior a la cifra de agosto de 3.26% YoY, e inferior a la encuesta de hace quince días (0.39% MoM). Se espera que la inflación subyacente de septiembre sea de 0.27% MoM, 3.82% YoY, también inferior a la encuesta de hace quince días (0.32% MoM), y marginalmente superior a la cifra del mes anterior de 3.88% YoY. • Las proyecciones de inflación disminuyeron para 2026, mientras que el promedio de mediano plazo se mantuvo estable. La proyección mediana para la inflación general de fin de año de 2026 se ubica en 3.93%, desde 4.00% hace quince días; para el componente subyacente, la mediana disminuyó a 3.92% desde 4.00% en la encuesta anterior. Para finales de 2027, la expectativa de inflación general se revisó al alza a 3.83% desde 3.80% hace quince días; para el componente subyacente, se mantuvo en 3.80%, sin cambios respecto a la encuesta anterior. La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028–32 es de 3.75%, sin cambios respecto a la encuesta anterior. • Las expectativas de crecimiento del PIB mejoraron ligeramente para este año y se mantuvieron estables para 2027. La proyección mediana de crecimiento del PIB para 2026 aumentó a 1.4% desde 1.3% en la encuesta anterior, con el rango de estimaciones yendo de 0.8% a 1.5%. Para 2027, los encuestados esperan que el crecimiento del PIB se ubique en 1.8%, igual que en la encuesta anterior, con el rango de estimaciones yendo de 1.0% a 2.1%.