Indicadores económicos
México: IGAE
(anual) (nov) -1.21%, -0.55% e. (cifras originales)
EE.UU.: PMI
Manufacturas (ene, prelim.) 52.4 e., 52.4 prev.
EE.UU.: PMI
Servicios (ene, prelim.) 53 e., 52.8 prev.
Eurozona: PMI
Manufacturas (ene, prelim.) 47.8, 46.8 e.
Eurozona: PMI
Servicios (ene, prelim.) 52.2, 52.8 e.
Japón: PMI
Manufacturas (ene, prelim.) 49.3, 48.4 prev.
Japón: PMI
Servicios (ene, prelim.) 52.1, 49.4 prev.
Entorno y economía
Se contrajo más
profundamente la economía mexicana en noviembre. El Indicador Global
de la Actividad Económica (IGAE) registró su quinto mes consecutivo
de contracción a tasa anual durante noviembre (-0.8%), y alcanzó su
nivel más bajo desde 2009. A pesar de ver una recuperación mensual
de 0.1%, por un repunte de 0.8% mes a mes en las actividades
secundarias (primarias - 2%, terciarias 0%), la actividad económica
comparada con el año anterior sigue cayendo en el grueso de la
economía (Actividades primarias -2.4% anual, Secundarias -1.7%
anual, Terciarias -0.3% anual). En el sector industrial destaca la
minería, que detuvo su racha de 13 meses consecutivos de contracción
a tasa anual (sólo 3 meses han registrado tasas anuales positivas en
los últimos 6 años), consecuencia de los avances en los esfuerzos
del gobierno por reavivar la actividad de extracción de petróleo.
Además, la construcción redujo su ritmo de contracción (-3.2% nov,
vs -8.8% oct), pero la industria manufacturera registró su segundo
mes consecutivo de contracciones a tasa anual (-2.2%), algo que no se
veía desde 2013. En las actividades terciarias, el comercio al por
mayor ligó ya 10 meses consecutivos de contracción, y la mayor
parte de los sectores muestra o bien desaceleración o mayor
contracción. Los datos no son halagüeños para un cierre de 2019
que podría ser más débil de lo esperado.
Datos positivos de
crecimiento en Europa. Los PMIs preliminares para el mes de enero
mostraron estabilidad en el sector servicios y una recuperación
mayor de la esperada en el sector manufacturero europeo. La actividad
manufacturera se contrajo a su menor nivel desde abril de 2019 y
superó estimados (47.8 vs 46.8 e.), con números particularmente
positivos en Alemania (45.2 vs 44.5 e.), que muestran un
resurgimiento de la actividad y de la confianza entre empresarios.
Los datos sugieren que el sector industrial europeo se está
estabilizando y la confianza se elevó a su nivel más alto en 16
meses. El sector servicios se desaceleró ligeramente con respecto al
mes pasado (52.2 ene. vs 52.8 dic.), pero se mantiene estable en
terreno de expansión. Sin embargo, aún hay signos de debilidad en
la recuperación europea, pues el indicador de nuevos pedidos sigue
sin mostrar mejorías fuera de Alemania y Francia, y hay
estancamiento en la actividad empresarial en el resto del bloque.
Se respaldan
estímulos fiscales en Davos. Durante el Foro Económico Mundial,
llevado a cabo en Davos, Suiza, durante esta semana, los principales
dirigentes de las economías avanzadas mostraron su respaldo a la
aplicación de medidas fiscales para revivir la actividad económica
global. La Presidente del FMI, Kristalina Georgieva, aseguró que
debe contemplarse la aplicación de un gasto e inversión de gobierno
más agresiva para mejorar el panorama de crecimiento global y
respaldar los esfuerzos monetarios, el relajamiento de las tensiones
comerciales y el resurgimiento de la actividad industrial. Steven
Mnuchin, Secretario del Tesoro estadounidense, aseguró que EE.UU. se
mantiene firme gracias a las políticas de reducción de impuestos y
regulaciones del Presidente Trump; mientras que Haruhiko Kuroda,
Gobernador del Banco de Japón, aseguró que su país ha comenzado a
ver una fuerte inversión gracias a la coordinación entre política
monetaria y fiscal. No obstante, aún hay quienes se oponen a estas
medidas. El Ministro de Finanzas alemán, Olaf Scholz, reiteró que
no ve la necesidad de aplicar medidas fiscales en el caso de
Alemania; a pesar de los llamados constantes de Christine Lagarde,
Presidente del Banco Central Europeo, por estímulos desde el
gobierno. En Reino Unido y en Japón ya se han anunciado estímulos
fiscales para este 2020, mientras que en EE.UU. La propuesta de una
segunda reducción de impuestos se baraja como una importante
propuesta de campaña del Presidente Trump. Pero el esfuerzo de los
gobiernos por emprender mayor gasto e inversión para revivir la
economía acarrea sus propios riesgos, pues podría aumentar
sustancialmente la deuda global que en el 3T19 ha alcanzado niveles
récord: 325% del PIB mundial.
Mercados y empresas
Mercados positivos.
Los futuros de las bolsas estadounidenses apuntan a un arranque con
rendimientos positivos (S&P500 +0.2%, Nasdaq +0.6%, Dow Jones
+0.1%) dada la publicación de reportes corporativos trimestrales.
Intel reportó el día de ayer resultados que superaron expectativas,
mientras que el día de hoy se publicaron antes de la apertura de los
mercados los resultados de American Express, cuyas ganancias
trimestrales superaron los estimados del consenso.
En Europa, los
mercados muestran movimientos positivos ya que los PMI alemanes
apuntan a que su sector privado cobra mayor impulso (EuroStoxx +1.3%
, FTSE100 +1.6%). Por otro lado, los mercados asiáticos se observan
sin movimientos importantes tras el brote del coronavirus en China
(Nikkei +0.1%, Shanghai 0.0%) que continúa provocando temores de un
empeoramiento, esto a pesar de que la Organización Mundial de la
Salud declaró que no amerita denominar la situación como una
emergencia internacional de salud. En México, el IPyC apunta una
sesión favorable (+1.0%), mientras que el precio del petróleo se
observa a la baja (Brent -0.6%, WTI -0.5%), y el del oro también
(-0.1%).
Gfnorte reportó
resultados del 4T19 ayer después del cierre de mercado. La empresa
reportó resultados que reflejaron el impacto de la desaceleración
en la cartera de crédito. A pesar de ello, durante el 4T19 hubo un
mejor comportamiento a lo esperado, que pudiera extenderse durante el
próximo año.
Los resultados del
trimestre se mantuvieron en línea con estimados y permitieron que la
institución financiera cumpliera con la guía del 2019 (con
excepción del crecimiento en cartera). Lo anterior en gran parte por
una mejora considerable en las comisiones por servicios y por
reducciones en gastos, al implementar estrategias para reducir sus
costos de fondeo. Los ingresos por intereses disminuyeron -3.9% anual
(vs -4.3%e), pero los gastos financieros se redujeron en mayor
magnitud -13.8% (vs -13%e). Finalmente, la utilidad neta si bien
aparentó tener un decremento de -11.5%(vs -12.4%e), esto obedece a
la obtención de un ingreso no recurrente por la venta de activos
durante el 4T18, sobre una base ajustada la utilidad neta recurrente
aumentó en 5.6% (vs 4.5%e).
Kimber reportó
resultados del 4T19 ayer después del cierre de mercado.
Kimber reportó
ingresos ligeramente menores a los estimados ($10,801 vs $10,845e
millones), mientras el EBITDA fue superior ($2,944 vs $2,820e
millones). Las ventas netas se incrementaron en 5% en comparación
con el mismo período del 2018, principalmente por una mejora en
volúmenes de misma magnitud; por otro lado, la emisora muestra un
comparativo de precios y mezcla en línea con el 4T18. Por línea de
negocio, las ventas de productos al consumidor crecieron 3%, Away
From Home incrementó 5% y exportaciones aumentaron 8%.
Nota técnica
S&P500. El
índice americano cerró ligeramente al alza con un rendimiento
positivo de +0.11%. Es importante mencionar que ha presentado
lateralidad las últimas tres jornadas. A pesar de los movimientos
moderados, continúa en la parte alta de su canal alcista, por lo que
los indicadores se mantienen en niveles de sobrecompra. El día de
hoy podemos esperar un rango de operación entre las 3,321 – 3,333
unidades.
IPyC. El índice
mexicano respetó la figura de cuña alcista que ha formado desde
agosto del año pasado, y tuvo un rebote a la baja, al haber llegado
al límite superior de la figura, por lo que ha registrado 3 jornadas
consecutivas a la baja. Asimismo, los indicadores comienzan a mandar
señales de un posible descanso a corto plazo. El rango de operación
se encuentra dentro de las 45,275 – 45,685 unidades. USD/MXN. El
tipo de cambio durante la operación nocturna intentó perforar sus
resistencia de los 18.76 pesos por dólar. Cabe destacar que los
indicadores comienzan a dar señales alcistas, por lo que podríamos
esperar que durante la siguiente semana el tipo de cambio comience un
movimiento a la alza. El rango de operación se encuentra dentro de
los 18.72 – 18.80.
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