2024: El Año de Elecciones

por Seema Shah

Chief Global Strategist

Las sorpresas electorales recientes en México, India y la Unión Europea han subrayado la volatilidad que puede surgir de resultados políticos imprevistos. Estos eventos destacan los riesgos de depender de las encuestas preelectorales para tomar decisiones de inversión, ya que los resultados inesperados pueden alterar rápidamente los mercados de valores y las monedas. Con elecciones críticas próximas en Francia, el Reino Unido, Japón y Estados Unidos, los inversionistas deben priorizar la resiliencia y evitar realizar ajustes precipitados en sus carteras basados en resultados políticos previstos.

 

Rendimiento del mercado regional

Reajustado a 100 al 1 de enero de 2024

Fuente: Bloomberg, Principal Asset Management. Datos al 20 de junio de 2024. Francia = CAC 40 Index, México = Mexico IPC Index, India = S&P SBE Sensex Index.

 

Este año, más de la mitad de la población mundial ha votado o votará en elecciones nacionales. Solo en el último mes se han visto tres sorpresas electorales, cada una desencadenando pérdidas en los mercados de valores y monedas de las respectivas regiones:

1. México: el partido Morena ganó las elecciones con una victoria inesperada y abrumadora, lo que generó preocupación de que el partido pueda enmendar la constitución de México y mostrar menos disciplina fiscal.
2. India: India reelegió al primer ministro Modi como se esperaba, pero, en lugar de ganar por un deslizamiento, el partido BJP de Modi inesperadamente perdió su mayoría absoluta, poniendo en duda su capacidad para avanzar con reformas importantes.
3. Unión Europea: Aunque se esperaba el éxito de los partidos de extrema derecha en las recientes elecciones parlamentarias, la decisión del presidente francés de convocar elecciones anticipadas no lo fue. Los mercados temen que el resultado provoque una parálisis política y una consolidación fiscal retrasada.

 

Aunque algunas de las pérdidas del mercado ahora se han revertido parcialmente, los resultados inesperados han servido como un recordatorio oportuno para los inversionistas de que las encuestas preelectorales no tienen un historial predictivo perfecto, y los resultados inesperados pueden desencadenar una volatilidad significativa.

 

En los próximos meses se llevarán a cabo más elecciones, incluidas las de Francia, el Reino Unido, Japón y la gran elección presidencial de Estados Unidos. Como han demostrado las elecciones recientes, los shocks en la noche electoral no son inusuales, y ajustar la asignación de la cartera para posicionarse en favor de quien es más probable que gane es una estrategia peligrosa.