Encuesta Citibanamex de Expectativas

 

Nota Oportuna

• Se espera otro recorte más para la tasa de política monetaria. El consenso de nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas de hoy sigue anticipando que el próximo movimiento de la tasa de política será un decremento de 25pb en noviembre. La estimación mediana para la tasa de fondeo al cierre del año es ahora 4.00% (vs. 4.13% en la encuesta pasada), mientras que para finales de 2021 se mantiene en 4.00%.

• Expectativas estables para el tipo de cambio. El pronóstico del consenso para el USDMXN al cierre de 2020 es ahora 22.30, apenas por debajo de los 22.34 pesos por dólar que se anticipaban hace una quincena. Para finales de 2021, las expectativas para el tipo de cambio se mantienen en 22.25 pesos por dólar, el mismo pronóstico que en nuestra encuesta dos semanas atrás.

• El consenso proyecta una inflación general anual de 4.0% en la primera quincena de octubre. Los encuestados anticipan que el INPC en la primera quincena de octubre haya aumentado en 0.45% q/q, lo que implica 3.99% anual, ligeramente mayor al 3.93% registrado dos semanas antes. Para la inflación subyacente, los analistas pronostican una tasa quincenal de 0.15%, o 4.01% anual, frente a la tasa de 3.99% observada en la quincena anterior.

• Para octubre en su conjunto, el consenso espera una inflación general anual también de 4.0%. La inflación general mensual proyectada por el consenso es de 0.50%, lo que implica 3.98% anual, ligeramente menor al 4.01% de septiembre. Para la inflación subyacente, los encuestados esperan 0.26% mensual o 4.00% anual, frente a la tasa de 3.99% registrada en septiembre.

• Las expectativas del consenso para la inflación general al cierre de 2020 disminuyeron a 3.82% desde el 3.88% anterior. Esta es la primera disminución en las expectativas de inflación de cierre de año desde la segunda quincena de mayo. Para el cierre de 2021, la inflación general se estima en 3.60% desde el 3.58% anterior. En cuanto a la inflación subyacente, el consenso continúa anticipándola en 3.90% y 3.50% para 2020 y 2021, respectivamente.

• Las expectativas para el crecimiento también estables. El pronóstico mediano para el crecimiento del PIB en 2020 se mantuvo sin cambio en -9.8%. Para 2021, la estimación correspondiente de acuerdo al consenso aumentó ligeramente a 3.5% desde 3.4% anteriormente.