Invex: Decisión de Banxico (25 de marzo 2021)
- En medio de una
fuerte división entre los analistas del mercado y en línea con nuestra
previsión, la Junta de Gobierno de Banco de México mantuvo la tasa de
interés de referencia en 4.00%. La decisión fue unánime.
- No
sólo el dato de inflación publicado el día de ayer encendió alarmas.
Las expectativas de inflación del mercado para 2021 han aumentado
consistentemente en las encuestas y aún falta un repunte en los precios
de servicios ante la reapertura de la economía. A esto habría que
agregar mayores precios de energía en comparación con los registrados en
el segundo trimestre de 2020.
- En
cuanto a crecimiento, se consideró que “si bien se prevé un mayor
impulso de la demanda externa, se anticipan amplias condiciones de
holgura a lo largo del horizonte de pronóstico.” En otras palabras,
podría abrirse un espacio para retomar el ciclo de relajación monetaria
más adelante.
- No
obstante, la posibilidad de observar una inflación que persista por
encima del intervalo objetivo durante varios meses sugiere que la pausa
podría ser prolongada. De hecho, si la inflación no lograra
descender de forma significativa, no se descarta que el siguiente
movimiento en la tasa de interés de referencia sea de alza.
- Por
ahora, y si la inflación mantiene el comportamiento previsto, nuestro
estimado para la tasa de interés de referencia al cierre de 2021 se
ubica en 4.00%.
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