Perspectiva Semanal
- Disminuye el superávit comercial al inicio de año. Durante enero de 2021 la balanza comercial desestacionalizada registró un superávit de 2,879 millones de dólares (mdd), el menor en los últimos ocho meses, y después del superávit de 4,093 mdd observado en diciembre. En enero las exportaciones disminuyeron 0.4% mensual (crecimiento anual de 3.4%), tras crecer 3.8% en diciembre, debido a la caída de 2.7% en las exportaciones de manufacturas no automotrices. Las importaciones totales aumentaron 2.9% mensual (crecimiento anual de 1.1%), luego del incremento de 3.0% en diciembre, principalmente por mayores importaciones de bienes intermedios. Hacia adelante anticipamos que la recuperación de las importaciones seguirá convergiendo a la de las exportaciones, después de la expansión acelerada que tuvieron estas últimas en la segunda mitad de 2020 (el año pasado las exportaciones cayeron 9.4% y las importaciones 15.9%), por lo que anticipamos que el superávit de la balanza comercial disminuya gradualmente. Estimamos que durante 2021 las exportaciones aumenten 19.1% y las importaciones 26.6%, y que la balanza comercial acumule un superávit de 12,300 mdd.
- El crédito continúa cayendo. Durante enero de 2021 el crédito vigente de la banca comercial al sector privado disminuyó a una tasa real anual de 5.1%, la mayor caída desde marzo de 2010, y después de una reducción de 4.6% observada en diciembre. La aceleración de la caída se debió, principalmente, a una mayor reducción del crédito al consumo (-12.7% desde -11.5% en diciembre) y a las empresas (-4.7% desde -4.5% en diciembre). El crédito ha perdido dinamismo desde mediados de 2020 por los efectos de la pandemia en la economía. Anticipamos que el crédito permanecerá débil en los próximos meses debido a la lenta recuperación que se anticipa para el consumo privado y la inversión.
- Jornada mixta en mercados bursátiles. El índice S&P 500 disminuyó en 0.5%, mientras que el NASDAQ avanzó en 0.6% respecto al cierre del jueves. En el mercado local, el Índice de Precios y Cotizaciones creció 0.6% respecto a la jornada previa. En el mercado de valores gubernamentales, los rendimientos del Cete a 28 días y del Bono M a 10 años concluyeron en 4.04% y 6.25%, registrando movimientos de +1pb y -4pb, en ese mismo orden. El riesgo país medido con el CDS a 5 años, se ubicó en 107.1pb, al registrar una variación diaria de 9.3%. Por su parte, el tipo de cambio cerró en 20.86 pesos por dólar, al registrar una apreciación diaria de 0.2%.
Fuentes: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de INEGI, Encuesta Citibanamex de Expectativas y Bloomberg.
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