El gobierno presentó un
plan que pretende aliviar la carga tributaria de la empresa,
acompañado por un esquema de reestructura de pasivos con el apoyo de
tres bancos internacionales. La operación consiste en un crédito
sindicado que refinanciará la deuda por 2.5mmd, además de la
renovación de dos líneas de crédito revolvente por hasta 5.5mmd,
en ambos casos los plazos se amplían de 3 a 5 años. Dado que la
paraestatal anuncia que no se incrementan sus pasivos, suponemos que
dichos recursos cubren los vencimientos de Pemex durante 2019
(6.5mmd) o amortizan principal de los 106.5 mmd de la deuda total de
la compañía. Pensamos que esto aligera el problema de liquidez de
corto plazo de la paraestatal, pero no involucra ningun cambio en su
narrativa de negocios. Eso se confirma por el hecho de que el alivio
tributario implica un esfuerzo de Hacienda, no de Pemex.
Mercados financieros
afectados por conflicto comercial entre EUA y China. Después de las
medidas anunciadas por EUA –de imponer una tarifa de 25% a las
importaciones de China (por valor de 300mmd)–, el país asiático
elevará de 5% a 25% el arancel a 2,493 bienes estadounidenses
(60mmd), además 1,078 bienes adicionales serán sujetos a un arancel
de 20% y 974 a uno de 10%. Las medidas entrarán en vigor el 1 de
junio. En este entorno y ante el temor de que continué escalando la
problemática entre ambas naciones, Wall Street profundizó su caída,
el Nasdaq retrocedió 3.41% y el S&P500 cayó 2.41%. El mercado
local siguió esta tendencia, aunque con menor intensidad, al caer
0.55% con respecto al cierre previo, para culminar en 43,142.0
puntos. En tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EUA a 10
años retrocedió 6.6pb, mientras su contraparte nacional, el BonoM,
se mantuvo lateral con un alza de 0.2pb. En el mercado cambiario, el
peso se depreció 0.61%, para terminar la jornada en 19.22 por
unidad. En lo relativo al precio del petróleo, la cotización de la
mezcla mexicana terminó en 62.86 dpb, -0.21% con respecto al previo.
Incrementos moderados en
negociaciones salariales. Durante abril los salarios contractuales de
jurisdicción federal registraron incrementos más moderados que en
el primer trimestre del año, aunque en el sector privado continúan
elevados. El alza nominal de los salarios en abril fue de 4.9% (6.6%
el mes anterior). En el sector privado el incremento ascendió a
5.9%, mientras que en el púbico fue de 3.4%. Por actividad,
destacan los aumentos en agropecuario (12.4%), minería (7.1%),
manufacturas (6.9%) y comercio (5.4%). Por número de trabajadores,
destacó la revisión en el sector de electricidad (CFE) con 90 mil
personas y un incremento de 3.4%. De esta manera, en enero-abril el
crecimiento del salario nominal ascendió a 5.7%, el mayor para un
enero-abril desde 2002. En enero-abril el crecimiento del salario
real ascendió a 1.5%, el mayor para un enero-abril desde 2016. En el
sector privado el aumento fue de 2.0%, el mayor para un periodo
similar desde 2001. Finalmente, los salarios para el sector público
disminuyeron 0.9%. en el periodo referido.
Fuentes: Citibanamex con
información de STPS y Bloomberg.
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