INTERCAM BANCO. OPINIÓN ANÁLISIS. Economía. 21 de diciembre de 2021 Resultados de la subasta de valores gubernamentales

El día de hoy se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes al alza en las tasas de CETES, en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 31,700 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación del CETE de 28 días, el mercado demandó
40,575 millones de pesos, de los cuales se colocaron 8,200 millones a una tasa
ponderada de 5.45%, tasa 25 puntos base superior a la vista la semana anterior
(5.20% prev.). Hubo una sobre demanda de 4.95 veces el monto colocado.
En el plazo de 91 días la tasa promedio de colocación fue de 5.75%, 23 puntos
base superior a la semana anterior (5.52% prev.). Este instrumento registró una
sobredemanda de 3.19 veces el monto colocado de 8,500 millones de pesos.
En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 8,000 millones de pesos a una tasa
de 6.16%, tasa 31 puntos base por arriba de la vista en la subasta anterior (5.85%
prev.). Existió una sobre demanda de 3.26 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (357 días) la sobredemanda fue de 3.10x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 6.90%, por un monto de 7,000 millones
de pesos. Este instrumento se colocó a una tasa 40 puntos base superior a lo visto
en la subasta de la semana pasada (6.50% prev.).
Las tasas de Cetes se ajustaron al sorpresivo incremento de 50pb a la tasa de
interés objetivo por parte de Banxico la semana pasada y ahora se anticipan hasta
5 alzas adicionales de 25pb a lo largo de todo 2022. Las expectativas para 2022
aún podrían seguir modificándose según la evolución de la inflación en los
próximos meses y la postura que adopte Banxico en sus próximas reuniones.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a 5 años
(dic. ’26), de los cuales se colocaron 2,000 millones de pesos en total a una
sobretasa de 0.2%, igual a la subasta anterior. Además, se subastaron Bonos a 5
años (mar. ’27) de los cuales se colocaron 7,000 millones de pesos a una tasa de
7.34%, 26 puntos base por debajo de la última subasta (7.60% prev.). La sobre
demanda fue de 2.04 veces el monto colocado.
Finalmente, a largo plazo se subastaron Udibonos a 10 años (nov. ’31) de los
cuales se colocaron 600 millones de UDIS a una tasa de 3.12%, 7 puntos base
por debajo de la subasta anterior, con una sobredemanda de 2.69 veces.