El
reporte de A.T. Kearney analiza valuaciones corregidas de transacciones y la
consolidación a raíz de incertidumbre política y la creciente presión de
accionistas. Se presentan tres predicciones para el 2017
En
2016, Latinoamérica registró una caída de 43% en el valor total de
transacciones
En
el mismo periodo, México registró un crecimiento de 53% en el valor total de transacciones
Ciudad
de Méxioco, a 23 de mayo de 2017.- Después de otro año record de post-recesión
en las Fusiones y Adquisiciones (F&A) en Bienes de Consumo y Retail, las
transacciones aumentaran en 2017, acompañadas por un rebote en valuaciones, de
acuerdo al nuevo reporte de A.T. Kearney Global Growth and the Search for
Consolidation, Innovation, and Synergy. Durante 2016, 58 grandes transacciones
fueron valuadas en más de US$1 mil millones con bienes de consumo y compañías
de alimentos creciendo un 46%. Los
principales impulsores de F&A-crecimiento moderado, consolidación, capital
abundante y fuertes balances- seguirán presentes, sin embargo, el reporte
predice un aumento en los valores de las transacciones y un entorno político
más complejo para transacciones transfronterizas.
Basado
en entrevistas con ejecutivos C-level del retail, de los cuales 67 por ciento
anticipan un aumento en la actividad de F&A; y junto con un análisis de las
transacciones en retail, el reporte describe tres predicciones: estratificación
de transacciones con valuaciones más altas en los extremos, una alza en
transacciones respaldadas por capital privado como resultado de un record de
US$1.5 billones en valores líquidos y crecimiento en los mercados globales a
pesar del creciente nacionalismo e incertidumbre política.
"Si
bien muchas de las circunstancias que hicieron del 2016 un año clave para las
F&A darán un nivel similar de transacciones en 2017, también han surgido
otros factores que cambian el panorama general," comenta Bob Haas, socio
en A.T. Kearney y líder de la práctica global de F&A de la firma y coautor
del reporte. “La creciente presión sobre compañías en aumentar sus ingresos y
utilidades ha coincidido con una nueva incertidumbre política, la cual
ocasionará que las transacciones transfronterizas se vuelvan más complejas y
potencialmente no tan favorables como las operaciones domésticas y de
repatriación”
Varias
tendencias soportan estas proyecciones. La consolidación por medio de grandes
transacciones y mega transacciones, como Essilor-Luxottica (2016) y
Walgreens-Rite Aid, seguirá siendo crucial para mejorar utilidades. Igualmente
importante, muchas pequeñas adquisiciones continuarán impulsando innovación y
nuevas oportunidades de crecimiento. Por otro lado, mientras que Europa y
América del Norte representaron 75 por ciento del valor total de las
transacciones durante 2016, Europa atrajo el 45 por ciento del total de
capital, reflejando el alza del dólar estadounidense frente al euro y la libra;
tendencia que se espera que continúe.
“Durante
el 2016, las valuaciones se redujeron 21 por ciento en los múltiplos en
comparación con el año previo” destaca Bahige El-Rayes, principal de A.T.
Kearney y coautor del reporte. “Sin embargo, en el futuro, vemos un rebote en
los múltiplos de transacciones como resultado del creciente optimismo global y
del fuerte dólar estadounidense. Para enfrenar los intensos cambios en la
dinámica del mercado y las condiciones políticas, las compañías de bienes de
consumo y retail necesitarán un enfoque estratégico que tome en cuenta el
riesgo del nacionalismo económico en varias partes del mundo, empezando por
nuestra propia región, y también una perspectiva a largo plazo referente al
valor creado por transacciones de F&A”.
En
Latinoamérica, el valor total de las transacciones en 2016 fue de $7.9 mil
millones de dólares, que representa una caída de 43% respecto a 2015. Ésta
caída fue impulsada principalmente por la actividad de F&A en Brasil y
Colombia, donde se registraron decrementos en el valor total de transacciones
de 47% y 97%, respectivamente. En
contraste, México experimentó un crecimiento en el valor total de transacciones
de 53%, registrando un valor total de transacciones de $2.7 mil millones de
dólares.
Para
obtener una copia del reporte, favor de ingresar a:
https://www.atkearney.com/consumer-products-retail/cirp-ma-executive-report
Acerca
del estudio
Para
generar el material de este artículo, analizamos más de 1,000 transacciones de
bienes de consumo y retail de 2006 a 2016, abarcando los sectores de alimentos
y bebidas, supermercados, farmacia, cuidado personal y otros subsectores. El
reporte también incluye opiniones de ejecutivos C-level de compañías de bienes
de consumo y retail, basadas en una encuesta que agrupó sus perspectivas sobre
las tendencias clave en los sectores de bienes de consumo y retail y futura
actividad de F&A.
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