Resumen
En febrero de 2019, la
base monetaria creció 2.7% en términos reales anuales, mientras que
el agregado monetario M1 se expandió a una tasa real anual de 2.2%.
En relación con los agregados monetarios amplios, el M2 y el M4
registraron tasas de crecimiento real anual de 1.1% y 2.9%,
respectivamente.
Los activos financieros
internos (F) disminuyeron en 0.4% real anual en el mes de referencia.
El financiamiento otorgado
por la banca comercial presentó una reducción de 0.4% en términos
reales anuales durante febrero de 2019. A su interior, destacan el
financiamiento al sector privado, con un crecimiento de 5.7%; el
destinado al sector público federal, con una disminución de 8.5%; y
el otorgado a estados y municipios, con una variación negativa de
10.8%.
La cartera de crédito
vigente al sector privado de la banca comercial creció 6.1% real
anual en febrero de 2019. Sobre sus componentes, el crédito al
consumo aumentó 2.2%, el crédito para la vivienda se incrementó
5.7% y el crédito a las empresas y personas físicas con actividad
empresarial se expandió 7.5%.
Por su parte, el
financiamiento otorgado por la banca de desarrollo en febrero de 2019
registró un incremento real anual de 3.5%. Al interior de este
indicador, destacan el financiamiento al sector privado, con un
aumento de 7.9%; el otorgado al sector público federal, con una
reducción menor a 0.1 %; y el destinado a estados y municipios, con
una expansión de 12.6%.
Agregados Monetarios
Al cierre de febrero de 2019,
la base monetaria se ubicó en 1,579.0 mil millones de pesos, lo que
implicó una variación de 2.7%. El saldo del agregado monetario M1
fue de 4,327.5 miles de millones de pesos, siendo su expansión de
2.2% (Gráfica 1a y Cuadro 1).
En lo que respecta a los
agregados monetarios amplios, el saldo del agregado monetario M2 fue
de 8,718.7 miles de millones de pesos, que representó un incremento
de 1.1% (Gráfica 1b y Cuadro 1).
Por su parte, el saldo del
agregado monetario más amplio, M4, fue de 12,300.5 miles de millones
de pesos y registró un crecimiento de 2.9%. Ello reflejó
variaciones de 3.4% y 0.8% de sus componentes Residentes (M3) y No
Residentes (M4-M3), respectivamente.
Activos Financieros Internos
En febrero de 2019, el saldo
del agregado F1, que consiste en la suma del M3 más el saldo de los
fondos de ahorro para la vivienda y el retiro y el saldo de los otros
títulos de deuda 1 en poder de Residentes, fue de 15,798.4 miles de
millones de pesos, lo que implicó un aumento de 3.5%. El agregado
F2, definido como el saldo del agregado F1 más el valor de los
instrumentos de renta variable e híbridos 2 en poder de Residentes,
aumentó en 0.4% y su saldo fue de 21,109.0 mil millones de pesos
(Gráfica 2a y Cuadro 2).
En lo que respecta al agregado
FNR, que mide la tenencia de activos financieros internos en poder de
No Residentes, su saldo se ubicó en 5,231.6 miles de millones de
pesos, lo que implicó una disminución de 3.8% (Gráfica 2b y Cuadro
2).
En conjunto, los activos
financieros internos (F) de la economía disminuyeron 0.4%,
alcanzando un saldo de 26,340.6 miles de millones de pesos en el mes
de referencia (Gráfica 2c y Cuadro 2).
Financiamiento de la Banca
Comercial
En febrero de 2019, el saldo
del financiamiento otorgado por la banca comercial se ubicó en
6,723.5 miles de millones de pesos, lo que significó un decremento
de 0.4%. 3 De los componentes de este indicador, el financiamiento
otorgado al sector privado, que constituye 69.9% del total, fue de
4,698.0 mil millones de pesos y aumentó 5.7%. 4 Por su parte, el
financiamiento al sector público federal, que representa el 19.5%
del financiamiento total otorgado por la banca comercial, se situó
en 1,313.4 miles de millones de pesos, lo que implicó una variación
negativa de 8.5%. El saldo del financiamiento a los estados y
municipios, con una participación de 4.8% del financiamiento
otorgado por la banca comercial, se ubicó en 321.9 miles de millones
de pesos, lo que se tradujo en una disminución de 10.8%. Por último,
el saldo del financiamiento a otros sectores, que comprende el
financiamiento al IPAB y al Fonadin, y que conforma 5.8% del total,
se ubicó en 390.2 miles de millones de pesos, reduciéndose en 23.3%
(Gráfica 3a y Cuadro 3).
El saldo de la cartera de
crédito vigente de la banca comercial al sector privado en febrero
de 2019 fue de 4,474.5 miles de millones de pesos, lo que
correspondió a una expansión de 6.1%. 3,4 Del saldo anterior,
1,012.4 miles de millones de pesos se destinaron al crédito al
consumo, lo que implicó un aumento de 2.2%. El saldo del crédito a
la vivienda fue de 827.0 mil millones de pesos y creció 5.7%. Por su
parte, el crédito a empresas no financieras y personas físicas con
actividad empresarial tuvo un saldo de 2,544.5 miles de millones de
pesos, incrementándose en 7.5%.
Finalmente, el saldo del
crédito otorgado a intermediarios financieros no bancarios se ubicó
en 90.6 miles de millones de pesos, un crecimiento de 16.3% (Gráfica
3b y Cuadro 4).
Financiamiento de la Banca de
Desarrollo
El financiamiento otorgado por
la banca de desarrollo en febrero de 2019 presentó un saldo de
1,691.1 miles de millones de pesos y tuvo un incremento de 3.5%. 5 De
dicho monto, 601.4 miles de millones de pesos correspondieron al
financiamiento canalizado al sector privado, con una participación
de 35.6% del total, lo que significó un aumento de 7.9%. 6 El
financiamiento a estados y municipios, que representa 11.8% del
total, reportó un saldo de 199.3 miles de millones de pesos,
presentando una expansión de 12.6%. El financiamiento al sector
público federal, cuya proporción es del 36.7% del financiamiento
total, se situó en 621.4 miles de millones de pesos, lo que implicó
una reducción menor a 0.1%. Finalmente, el saldo del financiamiento
a otros sectores, que comprende el financiamiento al IPAB y al
Fonadin, y que representa 15.9% del total, se ubicó en 268.9 miles
de millones de pesos, una disminución de 2.9% (Gráfica 4 y Cuadro
5).
Tasas de Interés
En lo que respecta a los
promedios mensuales de las principales tasas de interés nominales,
en febrero de 2019, la tasa de los CETES 28 días decreció dos
puntos base con relación al mes anterior, ubicándose en 7.93%; la
TIIE 28 días disminuyó tres puntos base con relación al mes
previo, situándose en 8.56%; y la tasa ponderada de fondeo bancario
aumentó un punto base durante el mes, alcanzando un 8.29% (Gráfica
5a y Cuadro 6). La tasa de interés de los valores privados a corto
plazo fue en promedio 8.64% en febrero de 2019, nivel inferior en 10
puntos base respecto al mes previo, mientras que la tasa de interés
de estos instrumentos a mediano plazo en pesos disminuyó 13 puntos
base durante el periodo, ubicándose en 9.74% (Gráfica 5b y Cuadro
7).
En cuanto a los costos del
crédito a los hogares, en febrero de 2019, el crédito hipotecario
estándar tuvo un costo anual total (CAT) promedio de 13.30%. El CAT
mínimo fue de 11.30% y el máximo de 17.50% (Gráfica 5c y Cuadro
8). 7
