viernes, 10 de diciembre de 2021

Anticipamos la inflación anual en 7.5% al cierre del año

 

Perspectiva Semanal

 


 

  • El índice nacional de precios al consumidor creció 1.14% mensual en noviembre, mayor a nuestro pronóstico de 1.02% y la proyección del consenso en nuestra última Encuesta Citibanamex de Expectativas de 1.00%. A tasa anual, la inflación llegó a 7.37%, mayor al 6.24% registrado en octubre. Los precios subyacentes crecieron 0.37% mensual, ligeramente por arriba de nuestra estimación de 0.35% y la del consenso de 0.32%. La inflación subyacente anual cerró el mes en 5.67%, desde 5.19% en octubre, siendo la más alta desde noviembre de 2001. Por su parte, los precios no subyacentes aumentaron 3.45% mensual, o 12.61% anual, desde el 9.47% anual en octubre. Para diciembre prevemos que las presiones al alza persistan y revisamos nuestra estimación de inflación general a 7.5% para el cierre de 2021 desde el 7.3% anterior, pero mantenemos nuestro pronóstico para la subyacente en 5.7%.
  • Los estados turísticos alcanzaron caídas históricas en su PIB durante 2020. Las economías de Quintana Roo y Baja California Sur disminuyeron (-)24.1% y (-)23.5% respectivamente, siendo las más pronunciadas en el país y las de mayor magnitud para dichas entidades desde que se registra el indicador, en 1980. La vocación productiva de ambos estados –vinculada a los servicios–, así como la menor movilidad social que ha permanecido durante la pandemia explican en gran medida estos resultados. Además, en otras quince entidades federativas, los decrementos del PIB fueron los mayores desde su publicación y en siete de ellas la contracción fue superior al promedio nacional (-8.2%). Destacan Tlaxcala (-12.1%), Puebla (-10.9%), Guerrero (-9.9%), CDMX (-9.1%) y Querétaro (-9.0%). En contraste, Tabasco fue el único estado con variación positiva del PIB en 2020, de 3.5% –favorecido por el repunte de la minería petrolera. En tanto, las economías estatales con menores retrocesos se localizaron en Baja California (-3.7%), Chiapas (-3.8%) y Zacatecas (-4.2%), para las cuales anticipamos que durante 2021 su nivel de PIB supere al observado en 2019.
  • Movimientos negativos en bolsas internacionales. El índice S&P 500 perdió (-)0.72%, mientras el NASDAQ lo hizo en (-)1.71%. Mientras tanto, el Índice de Precios y Cotizaciones ganó 0.36% respecto a la jornada previa. En el mercado de valores gubernamentales, los rendimientos del Cete 28 días y del Bono M 10 años concluyeron en 5.23% y 7.36%, respectivamente, lo que significó un aumento de 2 pb en el primer caso y una disminución de 2 pb en el segundo. Por su parte, el peso mexicano cerró en 20.97 pesos por dólar, con una depreciación de 0.19% con respecto al día anterior. El riesgo país medido por el CDS a 5 años, se registró en 102 pb, al retroceder en 1.0%.
  • Mañana, el INEGI publicará la producción industrial de agosto. Mientras que, el jueves 16 se da a conocer la decisión de política monetaria del Banco de México, anticipamos un aumento en la tasa de referencia de 25 puntos base, con lo que cerraría el año en 5.25%.

Fuentes: Citibanamex Estudios Económicos con datos del INEGI, Banco de México y Bloomberg.

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