El empleo muestra señales de estabilización
México: Reporte Económico Diario
-
En julio se perdieron menos empleos formales, pero la caída acumulada desde marzo fue de 1.1 millones plazas.
Durante julio de 2020 el empleo registrado en el IMSS tuvo una
disminución mensual de 3,907 personas, equivalente a una caída anual de
4.4%, la más profunda en la historia del indicador que inicia en 1997.
Por sectores, en julio las mayores contracciones anuales
se observaron en servicios para empresas (8.8%), minería (7.5%),
manufacturas (4.2%) y comercio (2.3%). Al ajustar por estacionalidad,
estimamos un crecimiento mensual del empleo de 0.1%, después de
registrar cuatro caídas mensuales consecutivas entre marzo
y junio pasado. Por otro lado, en julio el salario de promedio de
cotización se ubicó en 405.2 pesos diarios, equivalente a un incremento
real anual de 2.9%. Considerando las cifras de empleo y salarios, en
julio la masa salarial del IMSS tuvo una disminución
anual real de 1.8%, la mayor caída desde noviembre de 2009. Estos
resultados sugieren que el empleo formal posiblemente ya tocó su punto
mínimo de la recesión actual; sin embargo, estimamos que la recuperación
de los empleos perdidos será lenta, dada la evolución
proyectada para la actividad económica.
-
Esperamos que Banxico recorte la tasa en 50pb en su reunión de hoy.
Considerando la
profundidad de la recesión actual, no sorprende que en economías
emergentes se hayan recortado las tasas de interés de manera
significativa en los últimos meses. A pesar de los recortes de 325pb
realizados desde mediados de 2019, México sigue mostrando una
de las tasas de política más elevadas en términos reales; si bien
consideramos que el papel de la política monetaria es limitado para
mitigar el impacto en la actividad, parece haber espacio para continuar
con los recortes a la tasa objetivo. En nuestra opinión,
las posibles preocupaciones relacionadas con el aumento reciente de la
inflación (que asociamos con la pandemia y, por lo tanto, consideramos
temporal) y con repercusiones en los mercados financieros, se dan en el
contexto de circunstancias extraordinarias,
por lo que vemos poco probable un cambio abrupto en la postura de
política actual. El comunicado de la reunión y la minuta correspondiente
serán relevantes para las perspectivas de política, en particular
respecto al ritmo de (y el acuerdo que hay en torno
a) los próximos recortes. Confirmamos así nuestro pronóstico de una
tasa terminal de 4.00% hacia noviembre.
-
Mercados bursátiles en EUA regresan a niveles previos a la pandemia.
En
el contexto de un mayor optimismo de los inversionistas, los índices
accionarios en EUA registraron máximos de casi 6 meses: el S&P 500
avanzó 1.4% y el Nasdaq ganó
2.1% respecto a la jornada anterior. Por su parte, en México el Índice
de Precios y Cotizaciones (IPC) registró una pérdida de 0.2% respecto al
martes, mientras que el peso se depreció 0.2% frente al dólar, al
cerrar en 22.34 unidades por dólar. En el mercado
petrolero, el precio del Brent tuvo un avance de 1.6% respecto al
cierre del martes, al ubicarse en 44.5 dólares por barril.
Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de IMSS, INEGI y Bloomberg.
No hay comentarios:
Publicar un comentario